L'euro attaque la livre sterling Le livre sterling est appelé à poursuivre sa hausse contre l'euro alors que les investisseurs prennent en compte une différentiel d'intérêts et un risque politique réduits, estime UBS vendredi.
Actuellement, la livre sterling offre environ 1,5 points de pourcentage de plus en rentabilité que l'euro, soit la marge la plus élevée en Europe, aux côtés de la couronne norvégienne, selon la banque suisse. UBS prévoit que le taux de change EUR/GBP décroitra graduellement pour se fixer à 0,84 avant de stabiliser vers 0,85 en septembre 2027. Une remontée plus forte que prévue de l'économie européenne pourrait faire monter le couple au-dessus de 0,86.
La récente tendance à la hausse de la livre sterling fait suite à une période d'appréciation au mois de juin et de juillet, après laquelle la devise a été stable depuis le milieu de juillet. Les analystes attribuent cette résistance aux données économiques plus solides du Royaume-Uni, à la diminution de la pression des prix du pétrole et aux prévisions selon lesquelles les mesures budgétaires à venir ne perturberont pas les marchés. Cet environnement devrait encourager l'exécution de positions courtes importantes dans la devise.
UBS a également noté que la stabilité de la livre sterling depuis mi-juillet coïncidait avec le fait que les marchés accordaient au Premier ministre Andy Burnham une période d'optimisme prudent durant la période de rébellion estivale. Toutefois, la banque a souligné que la politique britannique reste le principal risque, le sentiment étant vulnérable à des changements rapides si les premiers signalements politiques de Burnham sont perçus comme imprudents à l'égard des finances publiques.
À l'avenir, la Banque centrale européenne devrait augmenter ses taux d'intérêt pour la dernière fois en septembre, ce que UBS considère comme la conclusion du cycle actuel de resserrement. Le budget britannique, qui sera débattu en novembre après la pause parlementaire, sera un élément clé pour l'orientation de la politique fiscale et les réactions du marché.
L'avantage d'intérêt du livre sterling et la trajectoire de politique de la BCE renforcent les attentes d'une nouvelle appreciation de la livre sterling, même si les développements politiques à Londres pourraient en modifier la dynamique.
