Les actions de PORR AG ont chuté de près de 10 % jeudi, après que le groupe autrichien de construction ait annoncé une forte chute de la prise de commandes et des revenus au deuxième trimestre, malgré une augmentation des résultats.
Les revenus du deuxième trimestre sont en baisse de 0,9 % d'une année sur l'autre, à 1,68 milliard d'euros, en deçà des 1,74 milliard d'euros estimés par la société. L'EBIT a progressé de 16,4 %, à 42 millions d'euros, ce qui dépasse les 39 millions d'euros estimés par la société et le consensus de Bloomberg. La marge d'EBIT s'est améliorée à environ 2,5 %, en hausse de 37 points de base par rapport à l'année précédente, selon Jefferies.
La production a diminué de 1,8 % pour atteindre 1,867 milliards d’euros, les gains réalisés en Autriche, en Suisse et en Pologne compensant la faiblesse en Allemagne. La production du pays a été limitée par un hiver prolongé, des troubles dans la construction et la fin d’un projet majeur. Le volume des commandes a diminué de 32,2 % sur base annuelle, à 1,70 milliard d’euros, avec des contributions positives limitées à l’Autriche et à la Suisse.
La cotation s'élevait à 9,8 milliards d'euros à la fin du mois de juin, en baisse par rapport aux 10,0 milliards d'euros au premier trimestre mais en augmentation par rapport aux 9,4 milliards d'euros un an plus tôt. Le ratio cotation-sur-comptabilité a baissé à 0,9 fois, contre 1,4 fois au premier trimestre et 1,3 fois un an plus tôt.
PORR a rabattu ses prévisions pour 2026, s'attendant maintenant à une croissance des revenus et de la production de 2 % à 4 %, contre les prévisions antérieures d'une « croissance modérée ». La société a également augmenté ses prévisions pour la marge d'EBIT de 2026 à 3,2 % à 3,3 %, contre la fourchette précédente d'une marge « améliorée » par rapport aux 3,1 % enregistrés en 2025. Les prévisions à long terme pour une marge d'EBIT comprise entre 3,5 % et 4,0 % d'ici 2030 ont été reprises.
Les analystes de Jefferies ont noté que les résultats du deuxième trimestre permettent à PORR de rester « confortablement sur la bonne voie » pour répondre aux prévisions de 2026. Ils ont ajouté que le flux de trésorerie libre inférieur aux prévisions et la réception des commandes étaient principalement liés à des « effets uniques du temps et à la tempérance ». La banque a également souligné la position du groupe pour tirer profit de la forte demande de travaux de construction, en particulier dans les « projets civils à croissance des marges dans l'Europe centrale et de l'Est ».
