Les actions de PG&E ont chuté de 13,4% en séance pré-marché lundi après que les législateurs californiens aient mis fin à leurs travaux sans avoir adopté le projet d réforme de la responsabilité relatif aux incendies de forêt présenté par le gouverneur Gavin Newsom. Le projet de loi, SB 492, aurait limité l’exposition financière des compagnies d’électricité aux futurs recours en subrogation liés aux incendies, un processus par lequel les assureurs récupèrent les dommages directement auprès des compagnies d’électricité. Sans cette réforme, le cours de l’action de PG&E a chuté à 14,37 $, se rapprochant de son plus bas niveau de 52 semaines, soit 14,34 $.
Ce résultat législatif fait suite à une baisse de 7,5 % des actions de PG&E, vendredi, alors que la session touchait à sa fin. L'échec de la proposition SB 492 laisse la société et le fonds de lutte contre les incendies sauvages vulnérables à des demandes dépassant le plafond de 20 % de responsabilité lié à la solvabilité du fonds. L'opposition de l’industrie des assurances à la proposition de Newsom, qui aurait mis fin à la procédure de subrogation, a été mentionnée comme un facteur clé dans le rejet du projet de loi. Les leaders de l’industrie ont averti que cette réforme entraînerait des hausses importantes des primes d’assurance des biens dans toute l’État.
Les analystes ont réagi rapidement à ce revers législatif. Mizuho a abaissé la recommandation de PG&E à « Neutre » en provenance d'« Surperformance » et réduit son objectif de cours de 21 USD à 16 USD. BMO Capital a fait de même en abaissant la recommandation sur l'action à « Performante du marché » en provenance d'« Surperformance », tout en augmentant les prévisions sur les dettes liées aux incendies forestiers au-delà du plafond pour les feux après 2030. Wells Fargo a conservé sa recommandation « Poids égal », mais a reconnu les préoccupations des investisseurs sur le fait que PG&E pourrait négocier en dessous de la valeur comptable, même s'il n'a pas revu ses prévisions de résultats.
Le secteur des services publics dans son ensemble a également fait face à une réévaluation de ses prix. Edison International, un concurrent direct, a subi une forte baisse, alors que les investisseurs réévaluaient les risques de responsabilité chez les entreprises de services publics californiennes. Ce résultat législatif souligne les difficultés structurelles auxquelles sont confrontées les entreprises de services publics dans un État où les risques d'incendies récurrentes existent, laissant PG&E et ses concurrents exposés à une grande incertitude financière et opérationnelle.
