Le rating et les cibles de prix de l'action de PG&E Corp ont été abaissés par Wells Fargo et BMO Capital Markets après que les législateurs de Californie n'aient pas réussi à faire passer le projet de loi SB492, qui visait à reformer le cadre de responsabilité en cas d'incendie de forêt de l'État.
Wells Fargo a abaissé le score de PG&E de « Surpondération » à « Peso égal » et a réduit son objectif de cours à 24 $, contre 25 $. BMO Capital Markets a abaissé la note de l'entreprise de « Surperformance » à « Performances du marché » et a réduit son objectif à 21 $, contre 28 $, invoquant des risques inhérents aux incendies de forêt qui ne sont pas résolus. Les actions de PG&E se changeaient à 16,60 $ le 28 août, selon BMO.
La proposition de loi SB492 avait pour but de réguler l'exposition aux incendies de forêt en instaurant un plafond de responsabilité de 6 milliards de dollars par événement, en interdisant la subrogation des assureurs et en supprimant la date de suppression en 2028 du Fonds pour les incendies de forêt de Californie. Cependant, le projet de loi ne comprenait pas de protections clés comme un mécanisme de reconstitution du fonds après sa vidange ou la conservation des plafonds de responsabilité une fois que le fonds aura été épuisé. BMO assume désormais des obligations illimitées pour les incendies de forêt en faveur de PG&E à compter de 2030, estimant un impact de 10 $ par action sur la valorisation, contre 6 $ précédemment.
Dans les scénarios d'évaluation, BMO projette le cours de l'action de PG&E à 3 $ dans un scénario d'évolution défavorable en matière de réglementation et de feux de forêt, contre 35 $ dans un scénario lié à une réforme constructive des lois sur les feux de forêt d'ici 2027. La firme a conservé ses estimations du bénéfice ajusté par action pour PG&E à 1,65 $ en 2026, 1,82 $ en 2027 et 1,98 $ en 2028.
Wells Fargo a également estimé que PG&E pourrait retourner jusqu'à 3 milliards de dollars aux actionnaires au moyen de rachats d'actions d'ici 2030, soit en moyenne entre 700 millions et 800 millions de dollars par an. BMO prévoit un dividende potentiel d'environ 0,50 dollar par action en 2027, le reste des fonds étant alloué à des rachats d'actions.
Par ailleurs, Wells Fargo a maintenu une note d'Überpondération pour Sempra et une note de sous-pondération pour Edison International.
