L'investisseur activist Palogic Value Fund a exhorté Granite Point Mortgage Trust Inc. à suspendre les nouvelles originaisons de prêts et à mettre en œuvre des réductions de coûts massives, en raison de la persistance de la dégradation de la position financière et de la qualité des actifs de la société.
Dans une lettre à la commission de direction de Granite Point, Palogic, qui détient plus d'un million d'actions dans le trust immobilier coté en bourse sur le NYSE, a mis en évidence une baisse de 67 % de la valeur comptable par action, passant de 5,70 $ le 30 juin 2026 à 17,27 $ au même moment en 2021. La société a fermé à 1,19 $ le vendredi précédent la publication, soit environ 21 % de la valeur comptable déclarée.
Palogic a également pointé une contraction des actifs totaux de 3,9 milliards de dollars à 1,4 milliard de dollars sur la même période de cinq ans, ainsi qu'une baisse du revenu d'intérêt net de 22,7 millions de dollars à 4,7 millions de dollars. Les coûts de compensation et de prestations ont augmenté à 1,3 % des actifs par an, contre 0,51 % en 2021, avec des dépenses trimestrielles s'élevant à 4,3 millions de dollars sur une base d'actifs de 1,4 milliard de dollars.
L'investisseur a cité une dégradation significative de la qualité du crédit dans le portefeuille de biens immobiliers commerciaux de Granite Point, en particulier dans les hôtels, les biens à usage mixte et les immeubles de bureaux. Il a noté que les réserves CECL spécifiques pour les cinq prêts les plus risqués étaient de 47,4 % au deuxième trimestre 2026.
Palogic a recommandé à Granite Point d'accélérer la résolution des actifs hérités par des remboursements de prêts et des ventes, de réduire les coûts de gestion et de suspension des nouvelles originaisons de prêts. L'investisseur a proposé d'allouer les produits de la défaillance du portefeuille à la retraite du crédit plutôt qu'à la réinvestissement dans de nouvelles activités de prêts.
