Les prix du pétrole se sont légèrement aisément le lundi après que le régime iranien ait émis de nouvelles menaces visant à perturber les livraisons par le détroit d'Hormuz, mais les marchés n'ont guère réagi à l'escalade. Le secrétaire du Conseil suprême de sécurité nationale d'Iran, Mohsen Rezaei, a averti que la poursuite de la pression économique américaine pourrait interrompre toutes les exportations de pétrole par le golfe Persique, mais les traders ont en grande partie rejeté cette rhétorique comme non crédible. Cette mise en garde fait suite à des informations selon lesquelles près de 200 navires ont transité à travers le détroit la semaine dernière, dont 40 pétroliers le vendredi, soulignant le statut opérationnel continu de ce canal malgré les tensions géopolitiques.
Les États-Unis ont transformé leur stratégie vers des mesures économiques, avec le secrétaire au Trésor, Scott Bessent, qui doit présenter un nouveau paquet de sanctions visant à isoler l'Iran. Ces mesures ciblent la Chine, la Turquie et l'Inde, les principaux partenaires commerciaux de Téhéran, et sont présentées comme la plus agressive offensive financière à ce jour. Scott Bessent a qualifié l'initiative de « journée D économique », destinée à couper les derniers câbles d'existence économique du régime, au cours d'un conflit de six mois. Les analystes notent que bien que les capacités militaires de l'Iran aient été amoindries, le marché s'inquiète davantage de savoir si les sanctions ou le postulat géopolitique dictent en fin de compte la dynamique de la supply.
Du côté de l'offre, la production pétrolière américaine reste proche de records, et la production de gaz naturel commercialisée devrait passer en moyenne à 122,5 milliards de pieds cubes par jour d'ici à 2026, selon l'Administration d'information énergétique. La région du bassin Permien et le schiste de Haynesville alimentent la croissance, contribuant au renforcement des installations de stockage même en période de demande maximale pendant l'été. Le rapport d'injection de la semaine dernière indique que les stocks sont confortablement au-dessus de la moyenne quinquennale, ce qui soulage les craintes concernant la tension de l'offre.
Les exportations de gaz naturel liquéfié (GNL) augmentent aussi, alors que des terminaux comme Corpus Christi 3 et Golden Pass ont élargi leur capacité. La demande de gaz d'alimentation s'est stabilisée autour de 17 milliards de pieds cubes par jour, même si l'augmentation des livraisons de GNL en Europe et en Asie entraîne une contraction de l'offre interne, ce qui contrebalance la production record. Pendant ce temps, les marchés du diesel ont montré des signes de détente, avec un léger assainissement des spreads entre le jeton de base et les produits raffinés, une évolution qui pourrait relâcher la pression sur les secteurs agricole et des transports avant la saison des récoltes.
Les indicateurs technologiques suggèrent que le pétrole se consolide dans une fourchette étroite, le contrat de septembre évoluant autour de 2,77 $ le baril après avoir renverse les gains enregistrés la semaine dernière. Les traders soulignent le calme classique de fin d’été, où aucun choc de la demande ni de l’offre n’a perturbé l’équilibre du marché. Cependant, les analystes avertissent que l’équilibre reste fragile et qu’un changement dans les dynamiques géopolitiques ou économiques pourrait rapidement modifier la situation.
En Europe, les stocks de gaz naturel ont chuté à des niveaux records, les niveaux de stockage descendant en dessous des moyennes quinquennales de 2021 à partir du 22 août. Les analystes prévoient que les stocks atteindront leur maximum inférieur à 2 700 milliards de pieds cubes fin octobre, ce qui soulève des inquiétudes concernant la sécurité d'approvisionnement en hiver. La divergence entre l'abondance de l'offre américaine et les déficits de stockage en Europe souligne la nature fragmentée des marchés énergétiques mondiaux, où les dynamiques régionalesont souvent une importance plus grande que les narrations géopolitiques plus générales.
