Le rapport de résultats du deuxième trimestre de l'exercice 2027 de Nvidia, prévu après la fermeture des marchés américains le 26 août, testera la confiance des investisseurs dans le secteur des puces d'intelligence artificielle, après une forte correction par rapport aux niveaux récents.
Les estimations consensuelles prévoient un chiffre d'affaires de 92 milliards de dollars et un bénéfice par action de 2,08 dollars, avec des révisions du bénéfice par action en hausse de 0,43 % au cours des 30 derniers jours et de 42 % par rapport à l'année dernière. Le titre a dernièrement été négocié à 209,37 dollars, en baisse par rapport à son sommet, alors que l'achat par les utilisateurs proches du dossier totalisait environ 1,7 milliard de dollars au cours de l'année dernière et que les risques géopolitiques liés aux sanctions visant l'Iran ont contribué à limiter la prudence du marché.
L'analyste Rosenblatt maintient un objectif de prix de 325 $ et s'attend à une surperformance des résultats, reflétant une persistance de l'optimisme malgré la correction.
La publication des résultats sera également un catalyseur pour les concurrents étroitement suivis, qui présentent chacun des risques distincts et des calendriers de publication différents. Marvell Technology présentera ses résultats le lendemain, le 27 août, après une augmentation de 175% sur la période écoulée et de 235% au cours de l’année dernière. Wolfe Research a décrit le nouveau accord de Marvell avec Google comme potentiellement transformateur, estimant que celui-ci générera 120 milliards de dollars de revenus supplémentaires d'ici la fin de l'exercice fiscal 2033. La beta élevée de la société, qui s'élève à 2,25, et sa forte valorisation (79,9 fois le bénéfice trimestriel antérieur et 56,7 fois le bénéfice trimestriel prévu) laissent peu de place à la déception.
ARM, qui a publié ses résultats le 4 novembre, est cotée à 244,3 fois son bénéfice rapporté sur une croissance des revenus de 25 %, le multiple le plus élevé parmi ses concurrents. Sa bêta, de 3,91, souligne son sensibilité à la feuille de route de Nvidia en matière d'IA, qui influence directement la performance des droits d'ARI du premier.
Broadcom, qui publiera ses résultats le 2 septembre, présente un scénario à la carte après avoir reculé de 13 % sur ses derniers bénéfices, en dépit de chiffres supérieurs aux prévisions. Son P/E à court terme de 30,6 fois et sa beta de 1,47 suggèrent une valorisation plus modérée que celle d'ARM et de Marvell, mais le climat des investisseurs demeure fragile après la volatilité enregistrée précédemment.
Taiwan Semiconductor Manufacturing communiquera ses résultats le 15 octobre ; le titre est coté à 27,8 fois les bénéfices rapportés au titre du dernier exercice et 22,0 fois les bénéfices prévus pour l'exercice courrant, avec un beta de 1,26. Advanced Micro Devices et Super Micro Computer publieront leurs résultats le 3 novembre, AMD étant coté à 115,8 fois les bénéfices rapportés au titre du dernier exercice et 61,2 fois les bénéfices prévus pour l'exercice courant, et SMCI à 10,4 fois les bénéfices rapportés au titre du dernier exercice et 6,9 fois les bénéfices prévus pour l'exercice courant.
La saison des résultats soulignera la divergence des évaluations et des risques d'exécution dans l'écosystème des puces d'IA, alors que les investisseurs réévaluent la viabilité de la rallye du secteur.
