Needham a réitéré sa recommandation d’achat et son objectif de cotation à 750$ pour Axon Enterprise ce mardi, soulignant la performance financière résiliente de l’entreprise malgré les difficultés plus généralisées du marché des lecteurs de plaques d’immatriculation automatiques (ALPR).
La firme a noté que les actions d'Axon avaient chuté de près de 15 % au cours de la semaine précédente, se closes à 518,30 $ le lundi, alors que les investisseurs pesaient les pressions à court terme sur les coûts et les problèmes de trésorerie. Cependant, les résultats du deuxième trimestre d'Axon ont dépassé les attentes, avec un bénéfice de 1,88 $ par action et un chiffre d'affaires de 904,3 millions de dollars, soit une hausse de 35 % en glissement annuel et une performance supérieure aux estimations de Wall Street de 340 points de base. La société a ainsi annoncé une croissance du chiffre d'affaires de plus de 30 % au cours de 10 trimestres consécutifs, soutenu par une marge brute de 60 %.
Needham a souligné que le segment Financial Core d'Axon, qui comprend l'ALPR, a contribué à cette croissance, avec un chiffre d'affaires sur les 12 derniers mois en hausse de 35 % et un taux de marge brute de 60 %. Le cabinet a également cité les données de William Blair, notant une croissance annuelle du chiffre d'affaires récurrente de 38,5 % et des réservations de contrats futures en hausse de 41,1 %. Needham a ajouté que l'écosystème diversifié d'Axon et sa force de marque la positionnent pour conquérir des parts de marché dans des secteurs qui se recouvrent, comme les logiciels centraux de gestion en temps réel et les drones, alors que les concurrents font face à des difficultés.
Le marché des systèmes de lecture automatique des plaques d'immatriculation, dominé par Flock Safety avec une part de 82 % et 112 000 caméras installées, a subi des perturbations importantes en 2026 en raison des oppositions manifestées par le public à l'égard des politiques de partage des données et de la gouvernance. Les annulations de contrats ont explosé, de nombreux clients ayant choisi de désactiver complètement les caméras. Needham s'attend à ce que le marché des systèmes de lecture automatique des plaques d'immatriculation fixes reste stagneur jusqu'en 2026 et probablement jusqu'en 2027, en attendant une résolution des préoccupations en matière de protection des données personnelles et de constitutionnalité. Malgré cela, la firme ne considère pas que les systèmes de lecture automatique des plaques d'immatriculation soient critiques pour la capacité d'Axon à respecter ses orientations pour 2026 ou ses cibles financières pour 2028.
Après les heures de clôture, les actions d'Axon ont chuté suite aux résultats du 2e trimestre, reflétant la prudence des investisseurs dans un contexte de pressions financières à court terme. L'objectif de prix de Needham implique un potentiel d'appréciation d'environ 45 % par rapport aux niveaux actuels, bien que la société ait reconnu que la volatilité à court terme pourrait persister alors que le marché des ALPR fait face à des défis réglementaires et de réputation.
L'analyste a cité des exemples historiques tirés de ProPicks AI, notamment la hausse de 185 % de Super Micro Computer et la montée en flèche de 157 % d'AppLovin, pour souligner le potentiel de titres à forte croissance pendant les périodes de perturbations du marché.
