Mota-Engil, le groupe portugais de construction et d'infrastructures, a enregistré une hausse de 24% d'année en année de son bénéfice net à 74 millions d'euros au cours du premier semestre 2026, favorisée par une progression de 10% de son EBITDA à environ 500 millions d'euros. Les revenus ont progressé de 6% à 2,0 milliards d'euros, tandis que la marge d'EBITDA est restée stable à 17%, ce qui correspond au niveau atteint à la fin de l'année 2025.
Le flux de trésorerie libre a augmenté à 159 millions d'euros, soit un triplement par rapport à la moyenne sur cinq ans de 2021 à 2025, représentant 33% de l'EBITDA. Les dépenses en capital se sont élevées à 185 millions d'euros, soit 6,4% du chiffre d'affaires, demeurant en-dessous du seuil de 7%. La dette nette s'établit à 1,99 milliard d'euros au 30 juin 2026, en augmentation de 20 millions d'euros par rapport à la fin 2025, mais en excluant les investissements liés aux concessions, la dette nette diminue de 61 millions d'euros. La liquidité s'est améliorée à 1,4 milliard d'euros, contre 895 millions d'euros un an plus tôt, tandis que l'actif net excédait 1 milliard d'euros, assurant une autonomie financière de 11 %.
Le carnet d’ordres de l’entreprise a atteint un record de 17,7 milliards d’euros, en hausse de 4,1 milliards d’euros par rapport à la période précédente, offrant plus de trois années de visibilité sur les revenus. Les nouveaux contrats signés après juin ont porté ce chiffre au-delà des 20 milliards d’euros. Le coût moyen de la dette s’est amélioré à 7,1 %, contre 7,6 % au premier semestre 2025, la dette en devise locale représentant environ 13 % du total.
Les résultats géographiques ont été divergents, l'Afrique affichant une croissance des revenus de 11 % et un taux de marge EBITDA de 25 %, soutenu par le Nigéria et l'Angola. L'Amérique latine a enregistré une croissance des revenus de 7 %, stimulée par le Mexique et le doublement des contributions du Brésil. Les résultats de l'Europe ont été plus modestes en raison du timing des projets et des retards des livraisons, bien que le taux de marge EBITDA se soit maintenu à 8 %. L'exploitation minière sous contrat, considérée comme un des trois principaux opérateurs mondiaux et le plus important en Afrique, a généré plus de 400 millions d'euros de chiffre d'affaires au cours de la période.
Mota-Engil a souligné les principaux développements du projet, notamment une concession PPP de 30 ans pour le Corridor de Lobito en République démocratique du Congo, d'une valeur de 1,8 milliard d'euros. Ce projet, qui sera construit et rénové sur une période de sept ans, est financé à 25 % par les fonds propres, avec un financement assuré par la U.S. International Development Finance Corporation. La société a également conclu un accord-cadre de 100 millions de dollars avec Trafigura au Malawi, pour les crédits de durabilité et de carbone. Elle a déjà reçu 50 millions d'euros/50 millions de dollars et le reste est attendu en 2027. Au Brésil, Bahia Mineração se trouve encore au stade précoce de l'étude de faisabilité et nécessite plusieurs partenaires pour l'ingénierie, le financement et les fonds propres si elle est poursuivie.
Pour l’année complète 2026, Mota-Engil a amélioré ses perspectives, prévoyant d’une croissance des revenus supérieure à 10% sur base annuelle et d’une marge d’EBITDA atteignant au moins 18%. La société vise un taux de marge du bénéfice net d’environ 3% et a réaffirmé sa discipline financière, visant à maintenir les dépenses d’investissement en-dessous de 7 % du chiffre d’affaires, le ratio dette nette à l’EBITDA en-dessous de 2,0x et le ratio dette brute à l’EBITDA en-dessous de 4,0x. Les actions ont augmenté de 3,58 % à 4,806 USD après les résultats.
