Morgan Stanley a élevé le titre de l'entreprise de logiciels Dynatrace Inc de niveau égal à niveau surpondéré mardi, invoquant la demande croissante de solutions d'observabilité et les capacités d'intelligence artificielle en expansion de l'entreprise.
La maison de courtage a ajusté son objectif de cours à 65 $ contre 58 $, ce qui représente environ 32 % de hausse par rapport au prix de clôture de Dynatrace de 49,05 $ le 24 août. Cette révision suit une période d'amélioration des conditions du marché pour les logiciels de visibilité, Morgan Stanley décrivant la demande actuelle comme la meilleure depuis 2022. La société a lié cette évolution à une plus forte adoption du cloud public, à une relance des dépenses d'entreprise pour la transformation numérique et à des gains précoce des investissements dans l'intelligence artificielle.
Les perspectives de croissance de Dynatrace sont centrées sur l'extension de la compatibilité avec l'IA et les opérations autonomes, notamment suite à son acquisition d'Arize. Morgan Stanley anticipe une croissance de la recette annuelle récurrente nette en devises constantes d'au moins 20 % d'ici l'exercice 2027, avec une similar croissance attendue en 2028 et 2029. Selon les estimations de base de la recette annuelle récurrente, celle-ci passera de 2,47 milliards de dollars en 2027 à 3,03 milliards de dollars en 2028 et à 3,67 milliards de dollars en 2029.
Les indicateurs de valorisation restent inférieurs à la moyenne de ses pairs, avec une capitalisation de Dynatrace représentant environ 5,3 fois les ventes estimées pour 2027 et environ 20 fois le flux de trésorerie libre estimé pour 2027, contre des moyennes de 7,2 fois et 22 fois, respectivement. Un facteur significatif est le groupe de renouvellement pour l'abonnement à la Plateforme Dynatrace, qui est 50 % plus important que celui du fisc 2026, avec environ 70 % des renouvellements en concentrant l'essentiel sur la deuxième moitié du fisc 2027. L'adoption par les clients des outils d'opérations autonomes a également accéléré, atteignant plus de 800 utilisateurs au premier trimestre du fisc 2027, après avoir avoisiné 500 le trimestre précédent.
