Morgan Stanley a revu à la hausse ses prévisions pour le secteur des équipements de production des semi-conducteurs, en invoquant une demande plus forte que prévu pour les applications DRAM et de logique avancée. La banque prévoit désormais une croissance de près de 60 % année après année en 2026 pour les équipements de fabrication des wafers (WFE), ce qui représente une hausse par rapport aux estimations antérieures, tandis que la croissance des WFE spécifiques aux DRAM en 2027 est estimée à un peu moins de 30 %.
La période d'annonce des résultats d'avril à juin a apporté peu de surprises positives pour le secteur au sens large, même si les fabricants japonais d'équipements ont manifesté des réactions contrastées. Advantest a recueilli le plus grand nombre de points dans cette catégorie, augmentant ses prévisions de l'année entière et annonçant des projets d'expansion de la capacité. Morgan Stanley a maintenu Advantest dans son liste des valeurs privilégiées, notant que les résultats de l'entreprise indiquent des perspectives supérieures aux prévisions actuelles. Un plan d'expansion des capacités mis à jour devrait être annoncé pendant les périodes de publication des résultats de juillet à septembre ou d'octobre à décembre.
Disco, Lasertec et JEOL ont annoncé des orientations en ligne avec les prévisions de Morgan Stanley, mais leurs actions ont chuté après les résultats, car les attentes du marché avaient déjà pris en compte une forte performance. La banque a privilégié Tokyo Electron, dont les actions n’ont repris que modérément après un repli en juillet, avec un potentiel de hausse des ventes et des profits au second semestre, grâce à la consolidation de la demande de WFE.
Ce redressement des perspectives reflète une accélération des investissements dans la mémoire DRAM, soutenue par les solides plans de dépenses d'investissement des principaux fabricants de semi-conducteurs dans les segments de la fabrication et de la logistique. Les prévisions révisées de Morgan Stanley s'alignent avec les signaux indiquant que la croissance de la mémoire DRAM en 2027 dépassera celle d'autres applications, ce qui renforce la trajectoire de la demande dans ce secteur.
