Moody’s Ratings a abaissé le rating de la dette senior garantie de Crane NXT Co. de Baa3 à Ba1 lundi, invoquant une structure de capital avec une part élevée d'obligations garanties, ce qui réduit les perspectives de récupération pour les créanciers senior.
L'agence de notation a réaffirmé la note de la famille d'entreprises de Crane NXT à Ba1, sa note de probabilité de défaut à Ba1-PD et sa note de ses obligations de catégorie senior non garanties, échéance 2048, à Ba2. Moody's a également maintenu la note de liquidité à grade spéculatif de l'entreprise à SGL-1 et conservé la perspective stable.
La dégradation survient suite à l'intégration d'Antares Vision S.p.A., que Crane NXT a acquis le 31 mars 2026. Moody's a noté que les performances opérationnelles de la société restent solides et que son niveau d'endettement n'est pas élevé, même si la charge d'endettement garantie élevée compromet les perspectives de recouvrement pour les créanciers garantis seniors.
La structure du capital de Crane NXT comprend unefacilité de crédit renouvelable de 800 millions de dollars due en 2030, un emprunt à terme de 269,5 millions de livres sterling, un emprunt à terme de 480 millions d'euros récemment agrandi et 200 millions de dollars en obligations garanties seniores, toutes d'ordre pari passu.
Les projets d'endettement de Moody’s resteront modérés, à environ 2,7 fois le ratio dette-ÉBITDA d'ici la fin de l'exercice fiscal 2027, soutenu par un flux de trésorerie libre attendu de près de 200 millions de dollars en 2026 et en 2027. La société détenait 231 millions de dollars en trésorerie au 30 juin 2026, et Moody’s anticipe que la liquidité demeurera forte au cours des 12 à 15 prochains mois.
