Mizuho Securities a abaissé le rating d'Edison International (EIX) de Outperform à Neutre et a réduit son objectif de prix à 70 $ contre 86 $, invoquant l'échec des législateurs californiens à adopter une réforme significative de la responsabilité en matière de feux de forêt. Ce abaissement fait suite à une autre réduction accordée à Pacific Gas & Electric (PG&E), dont le rapport a été abaissé à Neutre avec un objectif de prix abaissé à 16 $ contre 21 $.
La législature californienne est restée en vacances sans avancer le projet de loi SB 492 dans le sens d'un dépouillement des fonds pour les incendies de forêt. Le projet de loi, à l'état initial, ne comptait pas de dispositions pour refonder le fonds ou le dissocier des plafons de responsabilité, qui restaient fixés à 20 % de la base tarifaire de la distribution et du transport de l'Office de régulation des services publics de Californie. Le gouverneur Gavin Newsom avait proposé de limite l'enlèvement des fonds pour les incendies de forêt à 6 milliards de dollars par incident et d'éliminer les droits de subrogation, mais ni l'une ni l'autre des mesures ne sont passées dans la législation finale.
Les actions d'Edison International se négociaient à 70,17 $ au moment du downgrade, en baisse de 3,62 % en une seule session et de près de 5 % sur la semaine précédente. La société maintient un rendement du dividende de 5 %, bien que quatre analystes aient revu à la baisse les estimations de résultats pour la période à venir, selon les données d'InvestingPro. Les actions de PG&E ont baissé de 7,52 % suite au downgrade.
Les abaissements reflètent des risques réglementaires et juridiques accrues pour les entreprises d'énergie liées aux incendies de forêt du passé. Edison International avait brièvement regagné du terrain après qu'un juge ait refusé d'exposer automatiquement la société à la responsabilité pour un incendie de forêt survenu en 2025 avant le procès, mais l'impasse législative a de nouveau introduit de l'incertitude. Les analystes d'Argus ont également abaissé Edison International à Maintenir, contre Acheter, invoquant l'exposition à la responsabilité liée à l'équipement susceptible d'être lié à des incendies de forêt antérieurs.
Mizuho s'attend à ce que les entreprises publiques tentent de faire de nouveaux efforts législatifs en 2027, à la même époque que le démarrage d'une nouvelle administration. L'examen semestriel du secteur de l'énergie et des services publics aux États-Unis effectué par la firme a révélé que 12 des 14 entreprises avaient dépassé les estimations de résultats, bien que les passifs liés aux catastrophes de forêts persistent pour les exploitants basés en Californie.
