Macquarie a rehaussé sa recommandation pour Broadcom à « outperform », soulignant la demande accrue en capacités de calcul pour l'IA, qui devrait générer plus de 40 milliards de dollars de commandes de la part d'Anthropic au cours de l'exercice 2028.
Cette refonte de prix fait suite à la chute de 24 % des actions Broadcom depuis son pic de 2026, alors que les investisseurs ont évalué l'impact des commandes réduites de Google. Arthur Lai de Macquarie a noté que le risque que Google intègre sa propre production de puces s'est largement concrétisé, la participation directe du géant de la tech dans MediaTek étant déjà reflétée dans la valorisation de Broadcom. L'analyste a également souligné que la baisse de la valeur boursière de Broadcom a fait diminuer la perception de la menace d'une insourcing.
Broadcom a enregistré une augmentation de ses revenus de 33 % d'un trimestre à l'autre, atteignant 29,6 milliards de dollars au troisième trimestre, cependant, la marge brute de bénéfice a baissée de 2 points de pourcentage, soit à 75,0 %. Le bénéfice net demeure supérieur à l'estimation de Macquarie de 4 %, grâce à des revenus de logiciels supérieurs aux attentes. La diversification de l'entreprise auprès de six principaux clients XPU réduit la dépendance à un seul client, et OpenAI devrait devenir le deuxième plus important client XPU d'ici l'exercice 2028.
Macquarie a accru les prévisions de bénéfices pour l'exercice 2028 de 12 %, tout en maintenant ses estimations pour 2027. La cible de cours a été augmentée de 12 % à 490 $, ce qui impliquerait un rendement total pour les actionnaires d'environ 35 %. Lai a souligné la dominance de Broadcom sur le marché des ASIC d'intelligence artificielle et son avantage à long terme dans le domaine du silicium personnalisé, en plus de la résilience des marges dans son activité logicielle.
Meta est également venue compléter les offres de Broadcom, avec la promesse de proposer trois générations de son processeur MTIA, ce qui diversifiera encore la base de revenus de l’entreprise.
