Les actions de Deutsche Lufthansa AG ont diminué de 12,4 % au cours du mois dernier, à 7,89 €, reflétant une réévaluation plus large du cas d'investissement de la compagnie aérienne après une série de hạ-titrages et une synthèse plus prudente que prévu.
La société a réduit ses prévisions ajustées de l'EBIT pour l'exercice fiscal 2026 à une fourchette de 1,7 à 2,2 milliards d'euros, contre un objectif précédent d'au moins 2,2 milliards d'euros. Ce retrait s'explique par une période de croissance des revenus (passés de 35,5 milliards d'euros à 39,7 milliards d'euros en trois ans), mais des marges ont systématiquement diminué. Les marges brutes sont descendues de 20,9 % à 18,2 %, tandis que les marges nettes sont passées de 4,7 % à 3.4 %. Le bénéfice net est diminué à 1,33 milliard d'euros, contre 1,92 milliard d'euros, malgré la hausse des revenus.
Les analystes ont réagi en réduisant une masse de cibles de prix. Citi a diminué sa cible à 7,80 €, contre 8,60 €, tout en confirmant sa recommandation « Vendre ». JPMorgan a abaissé sa cible à 7,50 €, contre 8,00 €, tandis que Morgan Stanley a fixé une cible de 6,50 €, ce qui signifierait un nouveau repli de 17,6 %. Deutsche Lufthansa a également révisé à la baisse sa notation, passant de « Neutre » à « Underweight » avec une nouvelle cible de 6,50 €, contre 7,10 €. Le consensus reste mitigé : sept recommandations « Acheter », sept « Tient compte » et cinq « Vendre ».
La situation financière de l'entreprise a également fait l'objet d'exigences. La dette s'élève à 14,84 milliards d'euros, ce qui entraîne un ratio dette/équity à 122,6 %. Le ratio courant est de 0,9, et le rendement du flux de trésorerie libre est négatif à -14,6 %. Les perturbations d'ordre opérationnel ont pesé sur les performances, notamment les grèves des pilotes en avril, qui ont coûté 200 millions d'euros au premier semestre. Un accord-cadre sur le travail conclu le 10 août a depuis réduit le risque de grève.
Les indicateurs techniques indiquent une pression persistante. L'indicateur RSI à 14 jours est à 32,0, s'approchant de la zone de surachat, tandis que l'ADX de 50,3 points indique une forte tendance baissière. Le cours de l'action reste inférieur aux moyennes mobiles clés, notamment à la moyenne mobile à 5 jours à 8,03 € et à la moyenne mobile à 10 jours à 8,18 €. Les niveaux de support mensuels se situent près de 7,43 € (pivot S2) et 6,40 € (pivot S3).
