Knowles Corporation (KN) a annoncé une hausse de 20 % d'année en année de son EBITDA sur la base des douze derniers mois, à 132,6 millions de dollars, alors que le fabricant de composants électroniques accélère le redesign de son portefeuille vers des segments à forte marge. Intervenant lors de la 17e édition de la conférence Midwest IDEAS le 26 août 2026, le PDG Jeff Niew a présenté une stratégie visant à porter le niveau de marge de l'EBITDA de l'actuel intervalle de 20 % à plus de 30 % au cours des prochaines 36 mois.
Les revenus du LTM de l'entreprise ont atteint 635 millions de dollars, avec une croissance organique supérieure à 10 % au cours des deux ou trois dernières années, dépassant son plage historique de 4 % à 5 %. Knowles prévoit un chiffre d'affaires de 600 millions de dollars environ en 2025, reflétant un taux de croissance annuel composé de 8 % de 2017 à 2025, y compris les acquisitions. Les revenus de Precision Device, qui incluent les filtres RF et les condensateurs, augmentent de plus de 15 %, contre une cible de 6 % à 8 %.
Les marges d'EBITDA se situent actuellement dans la fourchette de 24 % en fin d'année et devraient dépasser 25 %, soutenues par des marges brut de 45,26 % sur la période TLM. Les marges brut de la division de la santé auditive dépassent 50 %, avec des marges d'EBITDA supérieures à 40 %. L'acquisition de Cornell Dubilier, réalisée pour 263 millions de dollars, a entraîné une amélioration des marges brut, qui est passée de 27 % au moment de l'acquisition à un niveau compris entre 35 et 37 %, le management prévoyant ainsi atteindre 45 % à 50 % à moyen terme. La société a obtenu 8 millions de dollars de hausse du prix au cours de la première année, dépassant ainsi les objectifs initiales de 3 à 4 millions de dollars.
Le segment de la défense de Knowles, qui génère environ 85 millions de dollars de revenus annuels, reste concentré à 98 % sur les applications militaires, notamment la guerre électronique, les radars et les systèmes de missiles tels que les missiles Patriot. L’entreprise exploite cinq usines en Amérique du Nord qui desservent principalement des clients de la santé et de la défense, et trois sites en Asie dédiés aux produits nécessitant une forte main-d’œuvre. Toute la production est réalisée en interne, les dépenses en capital représentant entre 3 % et 5 % des revenus.
Niew a souligné la répartition disciplinée des capitaux, affirmant que les acquisitions doivent faire preuve de synergies évidentes avant de pouvoir aller de l'avant. «Si je ne peux pas articuler une addition de 1 plus 1 égalant 3 et démontrer que je peux réaliser cela, je ne vais pas dépenser l'argent des actionnaires sur quelque chose qui ne générera pas de rentabilité,» a-t-il déclaré. Le ratio de leverage net de Knowles s'est chiffré à environ 0,5 tours au second trimestre, avec un ratio courant de 3,2 et une dette nette proche de zéro, projetée pour fin 2025 ou début 2026.
