Kelsian Group a publié des résultats financiers records pour l'exercice clos le 30 juin 2026, avec un bénéfice avant intérêts, impôts, amortissements et dépréciations (EBITDA) sous-jacent en hausse de 10,8 % à 315,8 millions AUD. Ce chiffre a dépassé la fourchette de guidance révisée de 303 millions à 312 millions AUD et a soutenu une progression de 4,6 % du cours de l'action, qui a atteint 5,00 AUD.
Le chiffre d'affaires a crû de 8,8 % à 2,403 milliards AUD, tandis que le bénéfice net sous-jacent après impôt et avant amortissement (NPATA) progressait de 17,2 % à 111,1 millions AUD. Le bénéfice net comptable après impôt a augmenté de 16,6 % à 63,5 millions AUD, bien que ce montant ait ensuite été ajusté à 53,5 millions AUD après prise en compte de coûts ponctuels. Le bénéfice par action avant amortissement a progressé de 16,8 % à 0,149 AUD.
Le flux de trésorerie opérationnel net du groupe a progressé de 7,3 % à 220,1 millions AUD, pour un ratio de conversion cash de 91 %. Les réserves de trésorerie s'élevaient à 176,3 millions AUD, tandis que l'endettement net reculait à 2,46 fois l'EBITDA sous-jacent, contre 2,7 fois un an plus tôt, revenant ainsi dans la fourchette cible de 2 à 2,5 fois. Hors actifs contractuels adossés à des garanties publiques, l'endettement net s'établissait à 2,37 fois.
Kelsian a déclaré un dividende final de 0,10 AUD par action, intégralement franked, en hausse par rapport aux 0,095 AUD de l'année précédente. Le versement annuel s'établit à 0,18 AUD par action. Le groupe a maintenu un ratio cours/bénéfice (P/E) de 20,48 et un multiple EV/EBITDA de 8,14.
Le PDG du groupe, Graeme Legh, a salué le résultat record et le renforcement du bilan, en soulignant que plus de 90 % du chiffre d'affaires était contractuel ou non discrétionnaire. Il a insisté sur la protection offerte par les mécanismes d'indexation contractuelle contre l'inflation et la volatilité des prix du carburant. Le directeur financier du groupe, Andrew Muir, a cité la résilience du modèle économique et mis en avant la génération de trésorerie comme point fort, soutenue par des contrats à long terme.
Sur le plan segment, l'activité International Bus a vu son chiffre d'affaires progresser de 17,4 % et son EBITDA sous-jacent bondir de 28,1 %, portés par l'accélération des contrats de navettes industrielles aux États-Unis et l'activité de charter liée à des événements majeurs, dont la Coupe du monde de football. La division Australian Bus a bénéficié de l'indexation des contrats, des contributions à part entière des services de remplacement ferroviaire de Bankstown à Sydney, et d'une amélioration de l'efficacité du réseau. La société a également obtenu une prolongation de deux ans du contrat de bus de la région 6 de Sydney, prenant effet le 1er juillet 2026, dans des conditions améliorées.
Dans le domaine maritime et touristique, l'unité Journey Beyond de Kelsian a convenu en février de l'acquisition d'un portefeuille touristique pour 161 millions AUD en cash. L'activité SeaLink Rottnest a été exclue de la transaction afin de faciliter l'approbation par l'Autorité australienne de la concurrence et de la consommation (ACCC), garantissant qu'elle reste sous la propriété de Kelsian aux côtés des services de ferry de navette. Le portefeuille restant, représentant plus de 90 % de la valeur initiale de l'accord, devrait être finalisé au premier semestre de l'exercice 2027. Le déploiement du contrat de ferry Kangaroo Island a été reporté à octobre 2026, décalant environ 3,5 millions AUD de coûts vers l'exercice 2027.
Pour l'exercice 2027, Kelsian guide un EBITDA sous-jacent de 320 millions à 335 millions AUD, incluant les coûts de déploiement de Kangaroo Island et sous réserve de l'absence de détérioration environnementale majeure. L'investissement capital net est prévu à 123 millions AUD, composés de 85 millions AUD d'entretien de maintien en condition, 15 millions AUD reportés depuis l'exercice 2026 et 23 millions AUD d'investissements de croissance engagés. La société prévoit également de déployer le système RH Workday au premier semestre de l'exercice 2028, pour un coût estimé de 12 millions AUD en exercice 2027.
