JPMorgan a indiqué qu'un rapport sur l'emploi dans le secteur non agricole devrait apporter entre 30 000 et 70 000 emplois et l'a qualifié de «zone d'or» pouvant soutenir les délibérations sur la politique de la Réserve fédérale lors de sa réunion du 16 septembre.
Les prévisions de la banque viennent alors que le marché du travail américain approche de l’emploi plein, tandis que l’inflation reste élevée, selon les commentaires du président de la Fed, Kevin Warsh, lors du symposium de Jackson Hole. JPMorgan a souligné que la publication de l’indice des prix à la consommation, qui doit intervenir avant les données sur les emplois, aura une plus grande influence sur les attentes des marchés que le chiffre proprement dit des établissements du secteur privé.
Les analystes ont souligné une dynamique de marché dans laquelle les données économiques positives pourraient entraîner des baisses des actions. Une hausse des créations d'emplois non agricoles supérieure aux prévisions pourrait accroître les taux d'intérêt sur les obligations, exerçant une pression sur les valorisations des actions, alors qu'une hausse de l'emploi stimule les dépenses des consommateurs et la croissance des entreprises. La banque a décrit cette boucle de rétroaction comme auto-amplifiante, en particulier dans un contexte de conditions financières laxes, que Warsh avait identifié.
Inversement, un déficit important de créations d'emplois – comme une autre lecture négative – pourrait relancer les inquiétudes sur la stagflation, a averti JPMorgan.
