JPMorgan a initié sa couverture de Jersey Mike’s Subs avec une note de surpondération et un objectif de cours de 26 USD, soulignant la trajectoire de croissance de la chaîne de sandwichs à service rapide et son modèle d'entreprise peu capitalistique.
La société cotée à New York, qui a réalisé son premier placement public de 1 milliard de dollars le 29 juillet à 23 dollars par action, a vu sa valeur augmenter de près de 6% au cours de la dernière semaine et atteindre 23,86 dollars. Depuis sa première apparition à la Bourse de New York à 21 dollars par action, les actions se sont négociées dans la fourchette 21–23 dollars. Le 21 août, Jersey Mike's a clôturé à 23,86 dollars, en hausse de 5,3 %, bien que le trading après l'ouverture ait witness une baisse de 3,1 % à 23,13 dollars.
Le cadre de valorisation de JPMorgan, basé sur un EV/EBITDA et une analyse du marché adressable total jusqu'en décembre 2027, soutient le ciblage de 26 USD. L'agence souligne le taux de marge brute de 66 % de Jersey Mike et la croissance annuelle effective de la surface de vente de 7 à 8 %, qui dépasse de loin la croissance de 1,8 à 3,5 % observée chez les entreprises de restauration rapide mondiales. L'analyste note les opportunités liées à la professionnalisation des fonctions de produit et de marketing, ainsi qu'au potentiel d'expansion à l'international à long terme.
L'IPO a donné lieu à une forte demande, les commandes excédant les parts disponibles de plus de 15 fois. Malgré une diminution de 3 % le jour de l'introduction en bourse, le titre s'est ensuite repris, reflétant un fort intérêt des investisseurs institutionnels. Jersey Mike's, soutenue par Blackstone, a attiré des investisseurs orientés sur le long terme, ce qui a permis à cette chaîne américaine de devenir la première chaîne de sandwichs sous-marins en termes d'ampleur et de croissance.
Morgan Stanley a initié séparément une couverture avec une note de surpondération et un objectif de prix de 29 dollars, validant ainsi encore davantage la courbe d’expansion de la chaîne. InvestingPro, cependant, considère l’action comme surévaluée en fonction de son analyse de la valeur juste, invoquant un multiple EV/EBITDA de 31x qui est élevé par rapport à la moyenne de la concurrence.
