Les actions de l'équipementier suisse de semi-conducteurs VAT Group ont gagné 0,7% à 618,40 francs mercredi, résistant à la baisse générale des valeurs technologiques et des semi-conducteurs. Cette hausse fait suite à une révision de la note de la banque d'investissement américaine Jefferies, qui a amélioré celle de VAT de « Sous-performance » à « Tenez », et augmenté son objectif de cours de 560 à 646 francs.
La hausse de la valeur de l'action de VAT intervient après qu'elle ait suivi une course à la hausse de plus de 170 % au cours de l'année dernière, ce qui a abouti à une réévaluation des risques d'évaluation. Om Bakhda, analyste chez Jefferies et jusqu'alors parmi les plus pessimistes concernant l'action, reconnaît que le potentiel de baisse a sensiblement diminué après une correction de près de 17 % depuis début juillet. Le rapport cours/benefits à court terme de VAT demeure élevé, soit à environ 45, bien que cet indicateur soit inférieur au pic de 61 atteint en juillet.
M. Bakhda a cité le risque de localisation limité comme facteur atténuant, notant que la TVA dessert à la fois les fabricants occidentaux et chinois, ce qui réduit l'exposition à un seul marché. Toutefois, il a averti que la montée des retards de commandes pourrait signaler des préoccupations à propos de l'accumulation des stocks à l'avenir. Il a également réduit ses estimations de gains en raison des coûts prévus plus élevés.
Avec la révision effectuée par la banque Jefferies, seuls un des 17 analystes qui couvrent le titre maintiennent une recommandation « Vendre ». Huit analystes recommandent désormais l'achat, les autres recommandant la détention. La moyenne des cibles de prix se situe juste sous les 700 francs, indiquant un potentiel d'augmentation supérieure malgré la récente remontée.
