Les prix de l'or ont dépassé les 7,1 % la semaine dernière, pour atteindre 4 642 dollars, dans le cadre d'un flux de contrats à terme spéculatif, mais les analistes alertent que la hausse au-dessus de 4 380 dollars pourrait prendre fin si le président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, annonce une position hawkish lors dusymposium de Jackson Hole le 29 août.
L’indice StochRSI hebdomadaire du métal jaune a atteint 100, indiquant une situation d’excès d’achat extrême, tandis que Citi a noté que la rupture n’avait pas de support en termes de demande physique. La banque prévoit que l’or atteindra 4 800 $ à 5 000 $ dans un scénario accommodant, mais prévient de baisses comprises entre 3 % et 5 % si Warsh indique une progression des taux plus bruyante. Les marchés évaluent actuellement une hausse de près de 25 points de base d’ici la fin de l’année, avec un rapport clé sur l’inflation prévu mercredi.
L'indice du dollar américain a reculé de 0,58 % à 98,97 la semaine dernière, s'approchant du support hebdomadaire à 97,80, tandis que le rendement des bons du Trésor à 10 ans a chuté de 8,3 pb à 4,667 %. Le rendement à 2 ans, plus sensible aux anticipations sur les taux, a augmenté de 11 pb à 4,221 %, en hausse de 21,5 % sur l'année et proche de son sommet de 52 semaines à 4,37 %.
Les actions de petites capitalisations, suivies par l'ETF iShares Russell 2000 (IWM), restent volatiles, avec un signal de vente quotidien mais un signal d'achat hebdomadaire. L'ETF est 2 % en-dessous de son plus haut niveau de 52 semaines de 305,18 $, avec un support à 293 $. L'ETF SPDR S&P 500 (SPY) affiche une divergence similaire, cotant à 763,47 $, soit à 2 % de son record de 779,37 $.
Les titres du Trésor à longue échéance, représentés par l'ETF iShares 20+ Year Treasury Bond (TLT), ont reculé de 5,5 % sur l'année ainsi que de 8,2 % en six mois, avec un RSI hebdomadaire de 38,6 signalant des conditions de sur-achat. Wolfe Research prévoit que les créances des entreprises pour le mois d'août s'élèveront à 65 000 et que le taux de chômage augmentera à 4,16 %, ce qui accroît l'incertitude avant l'événement de Jackson Hole.
Les analystes estiment que, en cas de surprise hawkish, l'or pourrait chuter de 3 % à 5 %, le dollar gagner 1,5 %, et l'indice TLT s'effondrer de 2 %. En cas de surprise dovish, l'or pourrait prendre 4 % à 7 %, le dollar baisser de 2 %, et l'indice TLT monter de 3 %.
