L'activité du secteur privé en Inde s'est accélérée légèrement en août, portée par une reprise des services, tandis que la croissance de la manufacture s'est atténuée, ce qui représente sa plus lente croissance depuis cinq ans, selon une enquête menée par HSBC.
L'indice composite des directeurs d'achats (PMI) de HSBC pour l'Inde a augmenté à 54,6, contre 54,3 en juillet, marquant ainsi un léger accroissement après la lecture de juillet, qui constituait la deuxième plus faible depuis mars 2022. L'indice de l'activité des entreprises du secteur des services est monté à 54,5, contre 53,3, tandis que l'indice de la production manufacturière a chuté à 54,9, contre 56,4, ce qui représente la hausse la plus faible en cinq ans.
L'indice PMI mensuel de la production manufacturière en Inde a diminué à 52,9, contre 53,5, prolongeant une tendance à la décélération de trois mois et marquant la plus faible amélioration des conditions générales des usines depuis début 2021. L'inflation des coûts des intrants s'est quelque peu ralentie, atteignant son rythme le plus faible en sept mois, mais les entreprises ont continué à faire face à des coûts plus élevés en matière d'électricité, de matières premières, dont l'acier, de transport et de technologie.
L’emploi dans le secteur privé a augmenté au rythme le plus rapide depuis juin 2025, les gains d’emploi étant concentrés dans les services, tandis que le niveau d’emploi dans l'industrie manufacturière a baissé pour la première fois en deux ans et demi. Les commandes en cours ont diminué au rythme le plus rapide en cinq ans, alors que les fournisseurs de services faisaient face à des retards.
Les commandes d'exportation ont augmenté de manière solide dans l'ensemble du secteur privé, grâce à une demande plus forte des États-Unis, de l'Allemagne, de la Chine, de Singapour et du Japon, même si le rythme de la croissance a fléchi dans les secteurs de la fabrication et des services. Malgré une baisse des achats d'équipements, les stocks de produits finis restent élevés, ce qui indique la persistance des ajustements de la chaîne d'approvisionnement.
"Globalement, la croissance de la production du secteur privé a été relativement stable, soutenue par une vigueur accrue de l'activité des services", déclare Pranjul Bhandari, chef économiste pour l'Inde chez HSBC. "La croissance de la fabrication s'est encore atténuée en août, marquant la plus faible évolution en cinq ans. La production et les nouvelles commandes sont restées en hausse, mais à un rythme moins soutenu."
