Les actions de Höegh Autoliners ASA ont chuté de 11,7 % en séance pré-marché après que la société ait publié ses bénéfices du trimestre qui ont manqué les prévisions, en invoquant des coûts de carburant plus élevés et des perturbations logistiques liées au redirige-ment vers le Moyen-Orient.
Le titre a perdu 22,50 $, pour se fixer à 169,80 $, poursuivant sa baisse depuis 192,30 $ à la clôture de la session précédente. Le rendement de l'action à ce jour reste solide, à 110%, soutenu par un rendement des dividendes de 9,57 % et un rendement des actifs sur 12 mois de 20,45 %.
Le transporteur automobile a enregistré un EBITDA au deuxième trimestre 2026 de 122 millions de dollars, en baisse de 23 millions de dollars par rapport au trimestre précédent, mais supérieur à ses prévisions. Le résultat net après impôt s'élevait à 86 millions de dollars, tandis que les revenus ont augmenté de 4 % sur la base trimestrielle à 122 millions de dollars. Le volume a augmenté de 2,6 % d'un trimestre à l'autre, à 4 millions de CBM, bien que les tarifs nets restent inchangés. Le flux de trésorerie opérationnel a atteint 67 millions de dollars, avec 216 millions de dollars de liquide au terme du trimestre et 197 millions de dollars de réserves de liquidité au moyen d'une facilité de crédit renouvelable.
Les coûts de carburant ont pesé lourdement sur les résultats, avec un effet négatif de 22 millions de dollars, dont 21 millions de dollars de coûts supplémentaires liés aux carburants. La société détenait en moyenne deux mois d'inventaire de carburant à bord. Les perturbations au Moyen-Orient ont engendré un coût d'environ 10 millions de dollars, notamment en raison de la déviation de 16 000 véhicules à destination de la région à cause des conflits en Iran et dans le détroit d'Ormuz. Ces véhicules ont été déchargés dans les Caraïbes, au Mozambique, en Inde, à Sri Lanka et en Europe. Ces coûts ont été répercutés sur les clients.
Le fonds de roulement est augmenté de 54 millions de dollars au cours du trimestre, en raison d'un accru des stocks de carburant et des créances provenant des cargaisons destinées au Moyen-Orient, bien que la direction prévoit une normalisation d'ici la fin du trimestre 3. Un dividende de 16 millions de dollars est prévu pour août, ce qui reflète un excédent de trésorerie supérieur aux niveaux ciblés. Le bénéfice net avant impôts de l'entreprise a chuté de 16 % pour s'établir à 102 millions de dollars, partiellement compensé par une plus-value issue d'un refinancement effectué en juin.
La demande a continué de s'accroître, les exportations de véhicules depuis l'Asie étant en hausse de 31 % d'année en année au cours du premier semestre de 2026. Les exportations chinoises ont bondi de 68 %, alors qu'on estime que 1,5 million de véhicules ont été expédiés par container ou par d'autres méthodes, en raison des limites de capacité de transport par ro-ro. Höegh Autoliners est complet pour 2026 et maintient un important stock jusqu'en 2027.
La société opère huit navires de la classe Aurora et dispose de quatre navires à combustible mixte ammoniaque prévus pour être livrés à partir de la moitié de 2027. Les efforts de refinancement ont inclut un prolongement de deux ans d'un revolver de 200 millions de dollars jusqu'en 2030 et un prolongement de quatre ans de sa facilité bancaire de 640 millions de dollars jusqu'en 2034. L'endettement net par rapport à l'EBITDA s'élève à 1,3 fois.
Le CEO Andreas Enger a souligné que ce trimestre reflétait une demande exceptionnelle des clients, affirmant : « Nous aurions pu remplir plus de navires s'ils étaient disponibles. » Il a ajouté que la dynamique opérationnelle s'est de nouveau mise en place selon les conditions du secteur d'avant et a souligné l'accent mis par l'entreprise sur la construction d'une flotte compétitive.
