Le bénéfice du troisième trimestre du groupe H&M s'est amélioré, mais les actions ont diminué de près de 3 %, après que le détaillant n'ait pas respecté les estimations des revenus du marché, soulignant la pression persistante sur les marchés européens clés.
Les ventes nettes ont augmenté de 1 % en monnaies locales au cours du trimestre, en léger écart par rapport aux attentes du marché qui s'attendaient à une forte reprise. La marge opérationnelle s'est élevée à 10,6 %, en significatif augmentation par rapport à l'année précédente, même si ce résultat comprenait un remboursement de taxes exceptionnel qui a réactivé le résultat de près de 1,6 point de pourcentage. Sur une base glissante sur 12 mois, la marge opérationnelle a augmenté à 9,0 %, comparativement à 7,2 %, alors que l'entreprise poursuit son travail en vue d'atteindre son objectif à long terme de 10 %.
La marge brute s'est établie à 54,0 % au troisième trimestre, avec un taux sur douze mois glissants à 54,4 %, en accord avec la fourchette de 54 % à 55 % fixée par H&M. Le rendement du capital investi a augmenté de 18 % sur une base glissante de 12 mois, tandis que le bénéfice par action a progressé de 23 % sur la même période. Les prévisions du marché pour l'ensemble de l'exercice prévoyaient un bénéfice par action de 2,18 USD sur des revenus de 57,09 milliards de dollars, un objectif que la société n'a pas atteint.
Les charges de vente et administratives ont baissé de 1 % au troisième trimestre, en couronnes suédoises comme dans les autres devises locales. Les stocks ont augmenté de 1,4 milliard de couronnes suédoises sur un an. Les marques du portefeuille ont enregistré une augmentation de 3 % des ventes en devises locales. La société a indiqué que environ un cinquième du portefeuille de ses magasins avait été mis à niveau avec des technologies telles que le suivi par RFID, les systèmes de caisses automatiques et les modifications des plans d'organisation.
Les performances ont varié sensiblement selon les régions. Les marchés nordiques ont affiché une croissance solide, alors que l’Europe de l’Ouest faisait face à des contre-courants persistants liés à une prudence accrue des consommateurs et à une forte activité promotionnelle. L’Allemagne a gagné des parts de marché, malgré un environnement difficile, mais H&M a qualifié les résultats du Royaume-Uni de peu satisfaisants. Le détaillant opère dans 82 marchés à travers le monde.
Dans le futur, H&M prévient que le quatrième trimestre subira des rabats de prix plus importants que l'an passé, car Cyber Monday a été décalé de décembre à novembre et les retards dans la gestion de la chaîne d'approvisionnement et des stocks ont encore compliqué la saison des ventes de Noël. Les coûts plus élevés de transport et de fret devraient également peser sur la marge brute. L'inflation des prix de la matière première devrait devenir plus perceptible vers la fin de 2026 et pendant l'année 2027. La croissance des charges d'exploitation et des amortissements est prévue au bas de l'intervalle de faible croissance à un chiffre. Les dépenses d'investissement devraient être situées au bas de l'intervalle indiqué, mais seront décalées au quatrième trimestre. Le déploiement du système de gestion de ressources d'entreprise continuera à appuyer les charges d'exploitation jusqu'en 2027 et 2028.
Après la publication du rapport, les actions d'H&M ont baissé de 2,95 % à 161,3 dollars, évoluant près de la partie inférieure de leur fourchette de 52 semaines - environ 3,1 % au-dessus d'un bas de 156,4 dollars et environ 17 % au-dessous d'un sommet de 194,3 dollars.
Josef Ahlberg, responsable des relations avec les investisseurs, a souligné le changement stratégique de l'entreprise vers des délais de livraison plus courts et une part croissante des achats en saison, un changement destiné à améliorer la réactivité face aux préférences évolutives des consommateurs. Le PDG Daniel Erver a mis l'accent sur l'amélioration du résultat d'exploitation et le retour à la croissance, même si la réaction des actions laissait entendre que les investisseurs se focalisaient davantage sur le manque de résultats et les difficultés rencontrées au cours du quatrième trimestre plutôt que sur les gains de marge.
