Grindrod a enregistré une hausse de 52% de son EBITDA au premier semestre 2026, à 884 millions de rands, grâce à la pleine consolidation de Matola Terminals Concession Management (TCM) et à la forte affluence portuaire à Maputo et Richards Bay.
Le chiffre d'affaires du groupe a augmenté de 19% sur un an, à 2,85 milliards de rands, bien que normalisé pour les effets de consolidation antérieurs, le chiffre d'affaires ait baissé de 7%. Les bénéfices nets ont stagné à 593 millions de rands, avec une comparaison normalisée montrant une baisse de 6% par rapport à 637 millions de rands au même période l'an dernier. Les flux de trésorerie générés par les opérations ont augmenté de 28% à 561 millions de rands, tandis que le groupe a maintenu une position nette de 535 millions de rands, en baisse de 699 millions de rands au début de la période.
Le port de Maputo a traité un record de 8,4 millions de tonnes au premier semestre, soit une hausse de 29% par rapport à 6,5 millions de tonnes au premier semestre 2025, reflétant un taux de croissance compound annuel de 17% depuis 2022. Le terminal de Navitrade de Richards Bay a traité 1,7 million de tonnes de charbon, tandis que le terminal polyvalent de Durban a traité 1,3 million de tonnes de spodumène. Matola TCM a contribué à 371 millions de rands d'EBITDA supplémentaires malgré une baisse de 7% du volume à 4,2 millions de tonnes, attribuée aux perturbations météorologiques et aux coûts de fret élevés.
La filière logistique a présenté un rendement mixte, avec des taux de déploiement de locomotives à 46% au premier semestre, passant à 65% au deuxième semestre, tandis que l'activité d'agence et de transport a fléchi. Les bénéfices nets des terminaux ont atteint 535 millions de rands, en hausse de 18% hors produits liés à la COVID-19 antérieurs, avec des marges d'EBITDA s'élargissant de 13 points de pourcentage à 43%.
Grindrod a déclaré un dividende intermédiaire de 0,243 rands par action, soit une augmentation de 66% sur un an, avec un couvert de dividende à 3,5 fois les bénéfices nets. Les actions ont été cotées à 22 500 rands, soit 13,3% au-dessus du minimum de 52 semaines et 45,3% en dessous du maximum de 52 semaines.
Le groupe a présenté plusieurs initiatives de croissance, notamment la quasi-complétion de l'expansion arrière du terminal de Matola, qui devrait augmenter la capacité à 12 millions de tonnes par an d'ici Q1 2027. Une opération de train d'essai est prévue pour la fin de l'année 2026, avec les services ferroviaires commençant en avril 2027 dans le cadre du cadre de rail ouvert d'Afrique du Sud. Le dragage du port de Maputo est prévu pour débuter en H2 2026, avec une fin prévue en Q4 2027, permettant le traitement de navires Capesize jusqu'à 170 000 tonnes.
Les projections macroéconomiques pour 2026 anticipent une croissance mondiale de 3%, avec la Chine à 4,6%, l'Inde à 6,4%, l'Afrique du Sud à 1,1% et le Mozambique à 0,5%, ce dernier étant contraint par les inondations de janvier 2026.
