L’or a marqué une pause mercredi, se stabilisant aux alentours de 2 300 dollars l’once après une récente progression, alors que les investisseurs réexaminaient les perspectives de taux d’intérêt américains et les indicateurs économiques.
Le métal jaune a progressé d’environ 12 % depuis le début de l’année, porté par les anticipations de baisses de taux de la Réserve fédérale (Fed). Toutefois, les derniers indicateurs économiques ont quelque peu tempéré cet optimisme. Les opérateurs scrutaient désormais les données à venir pour y déceler des indices sur le calendrier et l’ampleur d’un éventuel assouplissement monétaire.
Les responsables de la Fed ont adopté un ton prudent quant à l’évolution de la politique monétaire, insistant sur la dépendance aux données. Les comptes-rendus de la dernière réunion de l’institution, publiés la semaine dernière, ont révélé une disposition à assouplir sa politique si l’inflation continuait de se rapprocher de l’objectif de 2 %, tout en soulignant les risques pesant sur la croissance économique et le marché du travail.
Les rendements des obligations d’État américaines, qui évoluent en sens inverse de l’or, ont légèrement augmenté ces dernières séances, reflétant un léger glissement des anticipations vers un cycle de baisse des taux plus progressif. Le rendement à 10 ans s’affichait hier autour de 4,30 %, en hausse par rapport à ses récents plus bas, mais toujours inférieur aux niveaux enregistrés plus tôt dans l’année.
Les analystes d’UBS ont souligné que la résilience de l’or reflète son rôle de valeur refuge dans un contexte marqué par des incertitudes géopolitiques et une politique budgétaire mouvante. « L’or bénéficie d’une demande de couverture et d’anticipations de rendements réels durablement inférieurs aux moyennes historiques », ont-ils indiqué dans une note.
Le marché suit également de près l’évolution des tensions au Moyen-Orient et en Ukraine, qui continuent de peser sur les chaînes d’approvisionnement mondiales et les marchés de l’énergie. Ces facteurs, combinés aux achats des banques centrales – notamment dans les économies émergentes – ont contribué à la fermeté prolongée du métal précieux.
À court terme, l’attention restera focalisée sur les rapports américains sur l’inflation et le marché du travail, qui pourraient préciser les attentes en matière de politique de la Fed. Les opérateurs surveilleront également d’éventuels changements dans les achats des banques centrales ou dans le sentiment économique mondial.
Pour l’heure, l’or semble engagé dans une phase de consolidation, avec un soutien autour de 2 250 dollars et une résistance proche de 2 350 dollars. Une sortie de cette fourchette pourrait annoncer la prochaine grande tendance du marché.
