Les gestionnaires de fonds mondiaux ont augmenté leurs allocations en actions à leur niveau le plus élevé depuis novembre 2021, avec 56 % d'actifs surévalués, selon l'enquête de Bank of America menée en août auprès de 180 participants gérant 525 milliards de dollars en actifs. Les réserves en liquidités ont chuté à 3,5 %, qualifiées de « très basses », tandis que le S&P 500 a atteint un nouveau record le 13 août. L'enquête, menée du 7 au 13 août, reflète une confiance croissante malgré les inquiétudes grandissantes concernant les rendements à long terme des obligations et l'inflation. Michael Hartnett, stratège en investissement en chef chez Bank of America, a noté que le consensus s'attend à aucun refroidissement économique, aucune augmentation des taux de la Réserve fédérale et aucune réduction des investissements en capital de l'IA cette année.
Les positions longues dans les actions de semi-conducteurs mondiales restent la position la plus courue, bien que le sentiment se soit un peu assoupli à 53 % contre 82 % en juillet. Dans le même temps, 71 % des répondants ne s'attendent pas à des réductions des dépenses en IA en 2026, et 58 % anticipent que l'impact de l'IA sur le marché du travail ne se fera pas avant 2028.
La prudence des investisseurs a augmenté suite au record du S&P 500, motivée par la nervosité face aux rendements élevés des obligations et aux tensions géopolitiques. L'enquête a également mis en avant les hausses des prix du pétrole en raison de la position du président américain Donald Trump sur l'Iran, tandis qu'une bulle de l'IA est considérée comme le principal risque de queue. Les dépenses en capital des hyperscalers sont perçues comme le catalyseur le plus susceptible d'un événement de crédit potentiel.
Les perspectives électorales de la démocratie et l'absence de sentiment bearish parmi les gestionnaires renforcent encore l'attitude de risque-on qui prévaut.
