Le déficit du gouvernement général de l'Allemagne s'est amplifié à 71,3 milliards d'euros au cours du premier semestre de 2025, en hausse de 36,6 milliards par rapport à un an plus tôt, ce qui dépasse la limite budgétaire de 3 % du produit intérieur brut fixée par l'UE, a indiqué l'Office fédéral de la Statistique mardi.
Le déficit a relevé à 3,1 % du produit intérieur brut, ce qui dépasse pour la première fois depuis le début du cycle la limite de 3 % établie par le critère de Maastricht. La quasi-totalité de l'écart a été portée par le gouvernement fédéral, avec un déficit de financement de 48,1 milliards d'euros, en hausse de 29,0 milliards d'euros sur un an, principalement en raison des dépenses militaires accrues, des investissements supplémentaires et des subventions financées par des fonds spéciaux.
Les recettes fiscales ont augmenté à un rythme modéré, tandis que les administrations publiques centrales et locales ont présenté des résultats mitigés : les déficits des Länder ont augmenté de 3,5 milliards d'euros à 6,5 milliards d'euros, les déficits des municipalités ont diminué de 1,5 milliard d'euros à 14,8 milliards d'euros, et le système de sécurité sociale a été confronté à un déficit de 1,8 milliard d'euros par rapport à un excédent de 3,8 milliards d'euros l'année précédente, stimulé par la hausse des dépenses dans les domaines de l'assurance maladie et des soins de longue durée.
La forte augmentation des coûts d'emprunt a renforcé les contrôles visant la trajectoire de la dette allemande. Les rendements des obligations Bund à dix ans ont atteint environ 3,3 % la semaine dernière, le niveau le plus élevé en plus de 15 ans, augmentant le coût des nouvelles émissions et limitant la flexibilité budgétaire pour l'investissement et les dépenses sociales. Les paiements d'intérêts ont augmenté de 11,6 % pour atteindre 27,3 milliards d'euros au premier semestre, soulignant ainsi l'ajout de charges engendré par la hausse des services de la dette.
Jens Boysen-Hogrefe, expert en fiscalité au Kiel Institute for the World Economy, a noté qu’en combinaison avec les tensions budgétaires, les taux d’intérêt plus élevés font apparaître la nécessité d’une consolidation fiscale urgente. « Les coûts d’intérêt considérablement augmentés indiquent que les déficits croissants ne peuvent pas être sous-estimés », a-t-il déclaré. « Il existe une forte pression pour aligner les futurs budgets avec les exigences constitutionnelles et pour assurer une viabilité à moyen et long terme, dans un contexte de coûts de service de la dette en hausse et de pressions démographiques. »
Clemens Fuest, président de l'Institut Ifo, a exhorté le gouvernement à élaborer une stratégie pluriannuelle visant à réduire les dépenses et à renforcer la croissance sans pour autant compromettre les investissements productifs. "La hausse des rendements des obligations d'État témoigne d'une inquiétude croissante quant à l'accumulation de la dette et au risque d'une inflation plus élevée", a déclaré M. Fuest à Reuters. "L'Allemagne a besoin d'un plan crédible pour rétablir la confiance dans les finances publiques et réduire les coûts d'emprunt."
