Le fabricant suisse de systèmes sanitaires Geberit a enregistré une hausse de 2,8 % de ses ventes nettes au premier semestre, à 1,71 milliard de francs, alors que les volumes importants et les hausses de prix ont compensé les effets défavorables de la dévaluation de la devise. Les actions de l'entreprise ont franchi en glissement mensuel les 7 %, mercredi, après que Jefferies a élevé son objectif de prix à 698 francs, ce qui a jusqu'à maintenant apporté une hausse d'environ 32 % par rapport à la clôture précédente de 527 francs.
Le flux opérationnel de trésorerie au premier semestre (EBITDA) a augmenté de 3 % pour atteindre 529 millions de francs, bien que la marge EBITDA ait diminué d'environ 80 points de base d'année en année, atteignant 30,9 %. Le bénéfice net a progressé de 7,4 % pour s'élever à 364 millions de francs, tandis que le bénéfice par action a augmenté de 7,9 % pour atteindre 11,09 francs. Le flux de trésorerie libre a cependant chuté de 12,1 % et s'est établi à 217 millions de francs, tandis que la dette nette a augmenté à 1,33 milliard de francs, contre 1,17 milliard de francs.
Les ventes nettes du deuxième trimestre se sont élevées à 838 millions de francs, soit environ 4 % au-dessus des estimations du consensus, avec une croissance de 8,8 % après correction des effets de change. La croissance a été essentiellement liée au volume, les ajustements de prix n'ayant été pleinement appliqués qu'en juin. Au niveau régional, l'Europe de l'Est a enregistré une croissance de 11,8 %, suivie par la Suisse avec 9,7 % et l'Italie avec 6,9 %. L'Europe de l'Ouest a enregistré une baisse de 0,4 %, entravée par la faiblesse enregistrée en France et au Royaume-Uni.
Geberit a réaffirmé ses prévisions pour l'ensemble de l'année, prévoyant une croissance des ventes nettes ajustée en fonction des changes de 5 % à 6 %, au-dessus du consensus de 4,4 %. La société a également maintenu sa guidance sur la marge d'EBITDA au niveau de l'an dernier. Les analystes ont noté le ton à la fois prudent et optimiste de la direction sur l'activité de construction et de rénovation résidentielle en Europe.
La société a finalisé un rachat d'actions d'une valeur de 300 millions de francs au début du mois de juin et a lancé un nouveau programme de deux ans d'une valeur pouvant atteindre 300 millions de francs. Jefferies a maintenu sa cote « Achat », invoquant le bon score au deuxième trimestre et l'intérêt limité des investisseurs dans le secteur.
