Les minutes de la réunion du Comité monétaire de la Réserve fédérale en juillet indiquent que, alors que la banque centrale a maintenu son taux d'intérêt directeur stable à 3,50% à 3,75% pour la cinquième réunion consécutive, de nombreux décideurs considèrent que des mesures de resserrement supplémentaires pourraient être nécessaires si l'inflation ne parvient pas à diminuer davantage pour atteindre l'objectif de 2%.
Trois membres du comité de vote – la présidente de la Réserve fédérale de Cleveland, Beth Hammack, la présidente de la Réserve fédérale de Mineapolis, Neel Kashkari, et la présidente de la Réserve fédérale de Dallas, Lorie Logan – ont exprimé leur désaccord en faveur d'une hausse de 25 points de base, soulignant la pression sur les prix d'une ampleur générale et la nécessité d'une position plus restrictive de la politique pour atteindre durablement les deux objectifs de la FED, la stabilité des prix et l’emploi maximal. Cependant, la majorité a choisi de maintenir le taux directeur actuel, citant des données récentes indiquant une modération de l’inflation annuelle, à la fois selon les chiffres de l’ headline et sur les mesures d’inflation de base, ainsi qu’un rapport sur les créations d’emplois inattenduement faible en juillet dans le secteur non agricole.
Les minutes soulignent une incertitude accrue quant aux perspectives de l'inflation, les risques étant pesant au verso. Les participants ont noté qu'une résurgence des prix du pétrole, conditionnée par les tensions géopolitiques entre les États-Unis et l'Iran, pourrait raviver les pressions inflationnistes. Un conflit prolongé au Moyen-Orient a été identifié comme une potentielle source de perturbations des chaînes d'approvisionnement et de pressions en hausse sur les prix. Les obligations à long terme d'État américain ont été menacées à la fin de juillet, alors que les craintes concernant l'inflation favorisées par le prix du pétrole se sont accompagnées d'une importante émission de dettes par les principales entreprises de technologie pour des investissements dans des infrastructures d'intelligence artificielle.
La Fed a reiteré son objectif d'inflation à long terme de 2%, en suivant l'indice des dépenses de consommation personnelle (IPC). Bien que le taux directeur reste inchangé, les minutes laissent supposer que la session de septembre reste un point d'inflexion potentiel, les responsables continuant d'évaluer les données d'entrée. Le Département du Trésor américain a également annoncé des plans visant à doubler au moins les opérations de rachat de titres à long terme, une mesure visant à stabiliser les rendements dans un contexte marqué par des préoccupations budgétaires accrues.
Diane Swonk, économiste en chef de KPMG États-Unis, a déclaré que les minutes de la réunion révélent une orientation plus agressive que ne le laissaient presager les votes, les participants débattant activement sur le fait que les taux devraient être plus élevés plutôt que plus faibles. Les trois voix dissidentes, quoiqu'insuffisantes pour modifier la politique, soulignent la division interne sur la posture appropriée dans un contexte où la persistance de l'inflation demeure la préoccupation principale.
