Les rendements des obligations du gouvernement de la zone euro ont chuté mercredi, tirés par une forte baisse des prix du baril de brut Brent, alors que les responsables de la Banque centrale européenne ont réitéré leur appel à une politique monétaire plus stricte.
Le rendement des obligations Schatz allemandes à deux ans a chuté à 2,781 %, tandis que celui des Bund à 10 ans est descendu à 3,195 %, franchissant la barre des 3,20 % après avoir atteint des sommets de 15 ans la semaine précédente. La baisse des rendements fait suite à une diminution de plus de 2,5 % du prix du brut Brent, qui est retombé autour de 86 dollars le baril suite aux rapports annonçant des progrès dans les négociations entre les États-Unis et l'Iran, ayant pour but de garantir un cessez-le-feu temporaire et assurer une libre circulation dans le détroit d'Ormuz.
L'assouplissement des craintes d'approvisionnement dans le Golfe persique a réduit les pressions inflationnistes immédiates liées aux coûts de l'énergie, offrant un soulagement aux marchés des titres à rendement fixe, malgré les signaux hawkish émis de Francfort. La membre de l’Exécutif de la BCE, Isabel Schnabel, a prévenu que l'inflation ne devrait pas revenir vers sa cible à moyen terme au niveau actuel du taux de politique monétaire, signalant la nécessité d'un ajustement supplémentaire. Elle a mis l'accent sur les risques géopolitiques persistants au Moyen-Orient et sur l'activité économique résiliente de la zone euro, en tant que risques à la hausse pour la stabilité des prix.
Le prix des titres du marché monétaire continuait de refléter une probabilité d’environ 70 % d’un relèvement des taux de l’Eurosystème de 25 points de base en septembre, même si la progression des taux obligataires laissait présager que les investisseurs mettaient au défi la déflation primaire et la politique restrictive à plus long terme de la BCE. La réponse est désormais attendue vendredi dans l’exposé de M. Kevin Warsh, président de la Réserve fédérale américaine, au symposium sur la politique économique de Jackson Hole, où d’autres directives en matière de politique monétaire américaine sont attendues.
