Dexus (ASX : DXS) a annoncé une marge brute d’exploitation ajustée stable de 483,9 millions de dollars pour l’exercice financier clos au 31 juin 2026, tout en conservant son ratio de distribution à 37,0 cents par titre. Ce résultat cache une perspective plus faible pour l’exercice 27, où la direction s'est orientée vers une marge brute d'exploitation ajustée de 0,375 à 0,395 dollar par titre, en baisse par rapport au 0,450 dollar pour l'exercice 26.
Le spécialiste de la propriété industrielle imputa la stabilité de l'exercice 26 à une hausse de 9,9 % des fonds de la propriété industrielle provenant des opérations, à 140,4 millions de dollars, qui compensa une baisse de 5,6 % des fonds de la propriété commerciale provenant des opérations, à 517,5 millions de dollars. Les co-investissements dans des fondsgroupés ont augmenté de 16,1 % pour atteindre 79,5 millions de dollars, tandis que les opérations de gestion ont chuté de 17,4 % à 128,0 millions de dollars. Les commissions de performances se sont élevées à 37,4 millions de dollars, contre 40,8 millions de dollars l'exercice 25.
Les actifs sous gestion ont atteint 51,4 milliards de dollars, dont 20,2 milliards de dollars pour les immeubles de bureaux, 10,6 milliards de dollars pour les biens industriels, 10,0 milliards de dollars pour les biens de détail et 10,3 milliards de dollars pour les marchés à croissance, y compris la santé et les investissements alternatifs. Les fonds gérés par des tiers ont augmenté pour atteindre 36,1 milliards de dollars, soit près de 2,4 fois le portefeuille d'investissement de 15,3 milliards de dollars, tandis que le capital que géraient des tiers a presque doublé, atteignant 2,0 milliards de dollars.
Les indicateurs du portefeuille ont montré une occupation des revenus des bureaux à 95,7 %, ce qui dépasse la moyenne australienne de 85,1 % de vacance dans le CBD. Les volumes des baux industriels ont atteint près de 500 000 mètres carrés, avec une croissance des revenus comparables de 8,3 % et des écarts de réengagement de 24 %. Les évaluations des biens se sont stabilisées, augmentant de 1,0 % dans leur ensemble, avec une hausse de 0,6 % pour les actifs locatifs et de 2,3 % pour les actifs industriels. Les encaissements des loyers sont restés solides, à 99,7 %.
Dexus a réalisé 1,9 milliard de dollars de cessions au cours de l'exercice 26, portant le total des cessions à 2,5 milliards de dollars depuis l'exercice 24, ce qui dépasse l'objectif de 2 milliards de dollars pour l'exercice 25-27. Les principaux projets comprennent Atlassian Central, dont la mise en œuvre est prévue pour la fin de 2026, et Waterfront Brisbane, dont la finalisation a été reportée à la fin de 2029, avec un taux de pré-affichage de 71 %. Le fonds DREP2 s'est clôturé à 870 millions de dollars, dépassant son objectif de 600 millions de dollars.
Des défis juridiques et stratégiques ont pesé sur les perspectives. En mai 2026, la Cour suprême de Nouvelle Galles du Sud a statué contre le bloc Dexus dans un litige sur le processus de vente d'APAC, propriétaire des aéroports de Melbourne et de Launceston, avec une audience d'appel prévue en octobre 2026. Dexus a également entamé un examen de sa plateforme d'infrastructures d'une valeur de 7,3 milliards de dollars, qui comprend des intérêts de co-investissement d'une valeur de 260 millions de dollars ainsi que des revenus issus des frais de gestion de 35 millions de dollars.
Le président-directeur général Ross Du Vernet a souligné que les résultats au titre de l'exercice 27 diminués reflétaient des éléments ponctuels et l'impact à travers l'année des réalisations de projets importants, ajoutant que l'activité sous-jacente restait stable. Le bilan de l'entreprise montre un levier financier de 33,4 %, un ratio dette/actif net de 0,47 et une marge de financement de 2,5 milliards de dollars.
