Daqo New Energy Corp ADR a communiqué une perte au deuxième trimestre qui a dépassé les estimations des analystes alors que les revenus chuttaient drastiquement, bien que les titres de la société ait augmenté lors des transactions avant l'ouverture de la bourse, grâce à une solide liquidité et à un bilan sans dette.
Le producteur de matériaux photovoltaïques basé à Shanghai a enregistré une perte ajustée de 1,20 $ par American Depositary Share (ADS) pour le trimestre terminé le 30 juin 2026, ce qui constitue un manque aux prévisions de 0,67 $. Les revenus s'élèvent à 62,7 millions de dollars, en baisse de 45 % par rapport aux 114,7 millions de dollars prévus et de 16,4 % par rapport aux 75 millions de dollars enregistrés pendant la même période un an plus tôt. La compagnie a attribué ce sous-performant à une réduction des prix du polysilicium et à une baisse séquentielle des volumes de vente de 45 %.
La perte nette imputable aux actionnaires s'est accrue à 81 millions de dollars, contre 76,5 millions de dollars au trimestre correspondant de l'exercice précédent, tandis que la perte brute a reculé à 82,7 millions de dollars, contre 81,4 millions de dollars. La marge brute s'est améliorée à –132 %, contre –108 % un an plus tôt, en raison des baisses de coûts séquentielles. La perte d'exploitation s'est élevée à 98 millions de dollars, contre 115 millions de dollars au deuxième trimestre 2025.
Le montant des fonds et équivalents de fonds s’élevait à 555,3 millions de dollars au 30 juin, avec un total d'actifs liquides facilement convertibles d’environ 1,9 milliard de dollars, y compris les placements à court terme et les dépôts à terme. L’entreprise a maintenu une structure sans dette et a affiché un ratio de liquidité de 6,02.
Les indicateurs de production ont enregistré une résistance en dépit des vents contraires du marché. Daqo a produit 43 675 tonnes métriques de polysilice au deuxième trimestre, dépassant les prévisions de 35 000 à 40 000 tonnes métriques, mais a vendu uniquement 15 190 tonnes métriques à un prix moyen de vente de 4,04 dollars le kilogramme. Les coûts de production sont restés inchangés au niveau séquentiel à 5,95 dollars le kilogramme, tandis que les coûts en espèces ont chuté de 0,4 % à 4,57 dollars le kilogramme. Les prix du polysilice dans l'ensemble de l'industrie sont descendus à 31-34 yuans le kilogramme en fin de période trimestrielle, contre 35-37 yuans au terme du premier trimestre.
La direction a réaffirmé ses prévisions de production pour l'ensemble de 2026, lesquelles varient entre 160 000 et 180 000 tonnes métriques, et ses prévisions de production pour le troisième trimestre, qui s'échelonnent entre 40 000 et 45 000 tonnes métriques. L'entreprise a également présenté ses plans d'investir entre 30 et 40 millions de dollars en 2026 pour développer l'infrastructure d'alimentation des centres de données dotés d'IA, les prototypes étant attendus d'ici la fin de l'année et les premières ventes commerciales prévues pour 2027.
Les développements réglementaires ont accentué la pression à court terme. La State Administration for Market Regulation de Chine a publié des orientations relatives au respect des prix pour le secteur solaire à la fin juillet, après avoir déjà introduit des normes obligatoires en matière de consommation d'énergie, qui entreront en vigueur le 1er janvier 2027. La nouvelle norme fixe une limite de 6,3 kilogrammes d’équivalent charbon par kilogramme de polysilicone produit, ce qui représente un seuil plus strict que le seuil initialement proposé de 6,4.
En dépit de ce résultat inférieur aux prévisions, les actions de Daqo ont gagné 6,19 % pour se situer à 14,92 $ au début des transactions en bourse, reflétant la confiance des investisseurs dans la position de liquidité et la position à long terme de l'entreprise dans le segment du polysilicium de type N.
