Le groupe brésilien d'éducation Cogna Educação a annoncé une augmentation de 18% de ses recettes sur un an au deuxième trimestre 2026, alimentée par la croissance de l'inscription dans ses segments d'éducation primaire et secondaire ainsi que supérieure. Les flux de trésorerie du groupe ont connu une forte croissance, malgré la pression sur les marges bénéficiaires, reflétant des gains d'efficacité opérationnelle et une discipline de coûts accrue.
Les recettes totales ont atteint 2,1 milliard de réais (420 millions de dollars) au deuxième trimestre 2026, en hausse de 1,8 milliard de réais par rapport à la même période de 2025, selon des présentations financières préliminaires examinées par Reuters. L'entreprise attribue l'expansion de la ligne de recettes à une augmentation de l'inscription des étudiants et à des ajustements de tarifs, bien que les marges bénéficiaires aient rétréci de 120 points de base à 38,5% en raison de coûts opérationnels plus élevés et de tarifs concurrentiels dans le secteur de l'éducation.
Le flux de trésorerie opérationnel a augmenté de 25% à 680 millions de réais, soutenu par une meilleure gestion des capitaux de travail et des dépenses en capital réduites. Le flux de trésorerie libre a atteint 520 millions de réais, en hausse de 410 millions de réais par rapport au deuxième trimestre 2025, tandis que Cogna donne la priorité à la liquidité dans un contexte de marché volatil.
Les niveaux de dette du groupe sont restés stables à 3,2 milliards de réais, avec un ratio dette nette/EBITDA de 2,8x, dans la fourchette ciblée. Cogna a réaffirmé sa prévision de croissance des recettes de 12-15% et d'expansion de l'EBITDA de 8-10% pour l'ensemble de l'année 2026, malgré les vents contraires de la conjoncture économique.
Les analystes ont souligné que même si la compression des marges persiste, l'aptitude de l'entreprise à générer des flux de trésorerie robustes souligne sa résilience dans le marché brésilien de l'éducation compétitif.
