La réforme de la fiscalité des trusts offshore en Chine a incité les investisseurs fortunés à réévaluer leurs structures de patrimoine, alors que les autorités imposent une taxe de 20 % sur la valorisation et les revenus annuels des entités offshore.
Ces règles, introduites fin juillet, s'appliquent à rebours aux actifs placés en trusts depuis janvier 2023 et exigent que les revenus de trusts reçus avant 2026 soient déclarés dans les 90 jours. Les services fiscaux de Pékin et de Hangzhou ont déjà commencé à appliquer la taxation sur les rendements des politiques d'assurance offshore, signalant un vaste plan de répression des actifs offshore non déclarés.
Selon un rapport de la firme de conseil BCG, jusqu'à 1,2 trillion de dollars de capitaux détenus par des individus ultra-riches de la Chine continentale sont détenus dans des juridictions à faible taxation, telles que Hong Kong et Singapour. Plus de la moitié de la super-richesse chinoise utilise des trusts familiaux offshore pour gérer son patrimoine, selon des données de Julius Baer et KPMG.
Les professionnels et les conseillers fiscaux rapportent que les nouvelles mesures créent des fardeaux de conformité significatifs, certains investisseurs considérant la désintégration de trusts pour éviter des pénalités. « Pour ceux qui préparent une introduction en bourse, ils considèrent la désintégration de trusts », a déclaré David Luo, partenaire fiscal de Zhonghua Certified Public Accountants à Shanghai. D'autres explorent la liquidation de actions A-shares continentales pour lever des fonds en raison de la récente volatilité du marché, selon Ryan Lin, un avocat basé à Singapour qui conseille des clients fortunés.
La campagne de répression du blanchiment de capitaux repose sur les capacités élargies de collecte de données de Pékin, y compris le Standard de Rapprochement Commun mis en œuvre en 2017 et le Système d'Impôt d'Or Phase Quatre, qui permet aux autorités de croiser les informations financières entre juridictions. Un fonctionnaire fiscal local cité par les médias chinois le 7 août a déclaré que la Chine traite tous les revenus des résidents étrangers de manière égale, exigeant une déclaration complète et une taxation.
Les économistes avertissent que ces mesures peuvent ralentir les flux de capitaux vers les centres de richesse régionale. « À court terme, ce dynamisme peut ralentir les flux vers le sud en Hong Kong et d'autres centres de richesse asiatiques », a déclaré Carlos Casanova, économiste principal pour l'Asie à UBP. Christopher Beddor, directeur de recherche pour la Chine à Gavekal Dragonomics, a décrit la campagne de répression comme « inédite et durable », ajoutant qu'elle pourrait s'étendre à des objectifs plus larges, tels que des contrôles de capitaux plus stricts.
La campagne de répression fiscale coïncide avec les efforts de Pékin pour répondre aux contraintes budgétaires en raison de la baisse des ventes de terrain, qui a réduit les revenus des gouvernements provinciaux. Les analystes notent que les mesures reflètent un glissement plus large vers des sources de revenus diversifiées et des règles plus strictes d'application sur les structures financières offshore.
