Catella, le groupe suédois d投issements immobilier, a enregistré une baisse de 47 % d'une année sur l'autre au deuxième trimestre 2026, tombant à 400 millions de SEK, reflétant une comparaison déformée avec les opérations de cession des actifs de l'exercice précédent. Le revenu net sous-jacent, excluant les gains ponctuels provenant des transactions de 2025, a augmenté de 5 % à 310 millions de SEK, tandis que le bénéfice brut a progressé de la même marge.
L'EBIT de la société est tombé de 97 % à 8 millions de SEK, compressant les marges à 2 % contre 40 % au cours de la même période l'an dernier. La perte nette s'est élevée à 12 millions de SEK, ou à -0,14 SEK par action, contre un bénéfice de 3,62 SEK par action au deuxième trimestre 2025. Les charges d'exploitation ont diminué de 6 % à 310 millions de SEK, grâce à une compensation variable réduite et à des économies de coût découlant de précédentes cessions.
Les résultats par segment ont mis en évidence des tendances divergentes. Les revenus du service de gestion des investissements ont diminué de 10 % à 231 millions de SEK, alors que la marge d'EBIT est restée stable à 15 %. Les frais de gestion ont baissé de 4 % à 199 millions de SEK, tandis que les frais variables ont chuté de 55 % à 17 millions de SEK, dans un contexte d'activité transactionnelle réduite en Allemagne. Les actifs sous gestion se situent à 160,8 milliards de SEK, en baisse par rapport à des sommets précédents, mais reflétant un taux de croissance annuel composé de 15 % depuis 2016.
L'activité de Corporate Finance a connu une hausse de 31 % pour atteindre un volume de transactions de 11,4 milliards de SEK, avec un volume en Europe continentale en hausse de 120 % à 2,6 milliards de SEK. Les revenus de l'activité d'investissements sur le bilan ont reculé de 83 % à 62 millions de SEK en raison des plus-values réalisées l'année précédente, alors que le projet logistique de Metz-Eurolog était en marche selon le calendrier prévu.
Catella a repris 2,53 millions d'actions de la classe B à un prix moyen de 20,50 SEK, en utilisant 52 millions de SEK dans le cadre d'un mandat de rachat de 100 millions de SEK. La société a également nommé un nouveau directeur du captage de fonds et chef de la stratégie numérique, tout en annonçant une réorganisation progressive des activités de gestion d'investissement en France et la création d'une joint-venture au Danemark.
Les actions de l'entreprise ont reculé de 3,9% et se sont stabilisées à 18,56 SEK, près d'un minimum de 52 semaines de 18,20 SEK. Les analystes de DNB CAR ont maintenu une cote de « Hold » avec un objectif de 27 SEK, tandis que Redeye a maintenu une cote de « Buy » avec un objectif de référence de 42 SEK. Claesson & Anderzén demeure le plus important actionnaire, avec une participation de 49,4%.
Les volumes des transactions immobilières en Europe restent faibles, avec un total sur 12 mois d'environ 200 milliards d'euros au deuxième trimestre 2026, bien en deçà du pic atteint en 2021, qui s'élevait à environ 350 milliards d'euros. La Suède, le Danemark et l'Espagne affichent une dynamique positive, tandis que l'Allemagne reste en retard.
