Le Carlyle Credit Income Fund (CCIF) a publié des résultats stables au troisième trimestre de 2026, avec des revenus nets de placement de 1,5 million de dollars, soit 0,07 dollar par action, alors que le fonds a maintenu son dividende mensuel à 0,06 dollar par action jusqu'en novembre 2026.
La valeur nette des actifs du fonds était de 3,32 $ par action au 30 juin 2026, tandis que les revenus nets d’investissement ajustés s’élevaient à 1,9 million $, soit 0,09 $ par action. Les revenus nets d’investissement du cœur d’affaires étaient de 0,25 $ par action, ce qui couvre 139 % du dividende déclaré. Les flux de trésorerie récurrents au cours du trimestre ont atteint 0,37 $ par action, et les investissements sous-jacents ont généré un rendement annuelisé en trésorerie de près de 20 %.
Au cours du trimestre, CCIF a déployé 11,9 millions de dollars de nouveaux obligataires garantis destinés aux prêts (CLO, de l'anglais Collateralized Loan Obligations) dont le rendement moyen pondéré selon les normes GAAP s'est établi à 13 %. Les recettes totales de la vente se sont élevées à 12,5 millions de dollars, et le fonds a finalisé trois refinancements, ce qui porte le total de l'exercice fiscal à 10. Le nombre d'années moyen restant de la période de reinvestissement est passé de 3,3 à 3,5 ans.
Le portefeuille reste conservativement positionné, avec une exposition de plus de 97 % à des prêts senior et garantis contre première charge et une marge de sur-garantie moyenne pondérée de 4,24 %. L'exposition aux prêts notés S&P CCC s'élevait à 4,1 %, bien sous la limite de 7,5 % pour les CLO. Les actifs diversifiés du fonds couvrent environ 1 900 prêts sous-jacents chez environ 1 400 émetteurs uniques, sans que aucun émetteur ne représente plus de 1 % du portefeuille.
Les actions de la série A préférée de CCIF (CCIA) ont augmenté de 0,12 % pour atteindre 25,14 $, évoluant dans la fourchette de 24,96 $ à 25,85 $ sur 52 semaines.
La direction a souligné la stabilité du marché des fonds de clôture en actions au cours du trimestre, avec une volatilité minimale après un premier trimestre mouvementé. Le resserrement des spreads a ralenti, et l'activité de réévaluation s'est ralentie par rapport aux niveaux élevés des deux dernières années. Le fonds a également noté les solides fondements de crédit sous-jacents, soutenus par un ratio de couverture du taux d'intérêt moyen de 3,4 fois dans l'ensemble du portefeuille.
Les données de l'industrie ont montré une chute de 35 % du volume des nouveaux CLO émossés, à 23 milliards de dollars au 3e trimestre, le plus faible niveau depuis environ 2,5 ans. Toutefois, les remboursements et les refinancements sont montés respectivement à 49 milliards de dollars et 41 milliards de dollars. Les emprunts verticaux aux États-Unis ont offert un rendement de 1,3 % sur l'année, et les prix moyens d'offre se sont replacés à 0,95 dollar à la fin du trimestre.
