Capital Limited a annoncé une forte augmentation de ses revenus semestriels et a amélioré ses prévisions pour l'ensemble de l'année 2026, ce jeudi, ce qui a fait bondir les actions de 8,84 %, alors que les investisseurs réagissaient au rythme d'activité de ce groupe diversifié de services miniers.
La société prévoit désormais un revenu pour l'ensemble de l'année 2026 compris entre 430 et 450 millions de dollars, en hausse par rapport à son orientation précédente de 410 à 440 millions de dollars. Capital a également maintenu son orientation concernant les dépenses de capital pour l'ensemble de l'année à 55 à 65 millions de dollars, avec une répartition des dépenses en faveur du second semestre de l'année.
Les revenus semestriels ont augmenté de 37,9 % d’un semestre à l’autre, pour atteindre des niveaux record, tandis que la marge ajustée d’EBITDA a atteint un record de l’entreprise, de 25 %, à l’extrémité inférieure de l’intervale de cibles à long terme de la direction, qui s’étend de 25 % à 30 %. Le rendement ajusté du capital s’est amélioré à environ 19 %, se rapprochant de l’objectif de 20 %. Le flux de trésorerie opérationnel est monté d’environ 70 % d’un semestre à l’autre, bien que la dette nette soit augmentée à 43,3 millions de dollars au 30 juin 2021, par rapport à 31,8 millions de dollars à la fin de l’année 2025.
Le cours de l'action de Capital a grimpé de 8,84 % à 117 $, amplifiant les gains enregistrés à la clôture précédente de 107,50 $. L'action a oscillé entre 88,40 $ et 158 $ au cours des 52 dernières semaines. Les paramètres d'évaluation ont demeuré conservateurs, avec un ratio P/E de 4,61 et un ratio P/B de 0,8 fois. La note de santé financière de la société a été évaluée « EXCELLENTE » à 3,35 sur 5 par InvestingPro.
La croissance des revenus était généralisée à travers les différentes segments. Capital Drilling, qui exploite plus de 130 plateformes sur toute l'Afrique et le Moyen-Orient, a contribué à environ 60 % des revenus du groupe. L'utilisation de la flotte de forage de ce segment a fluctué à 71 %, ce qui est inférieur à l'objectif de 75 % et bien en deçà de son pic historique de 83 %. Capital Mining, qui exploite plus de 60 équipements, détenait des contrats pour la mine d'or de Sukari en Egypte et pour le projet de Reko Diq au Pakistan.
MSALABS, l'activité de laboratoires du groupe, a enregistré une augmentation de 45 % de ses revenus par rapport au premier semestre, à 44,7 millions de dollars, avec une marge ajustée de l'EBITDA atteignant 16,6 %. Le secteur exploite 33 laboratoires en Afrique, au Moyen-Orient et en Amérique du Nord, et de nouvelles installations sont prévues pour ouvrir en Arménie, en Côte d'Ivoire, au Royaume-Uni et au Pakistan au quatrième trimestre.
Capital a maintenu son dividende trimestrielle à 1,3 cents par action, marquant ainsi 12 années consécutives de répartition des dividendes. Le taux d'imposition effectif est monté à environ 45 % au cours du premier semestre à cause des impôts retenus plus élevés en Tanzanie et des coûts liés au retrait des opérations des États-Unis et du Mali, même si la direction s'attend à ce que ce taux se normalise vers les 30 % au premier semestre et 40 % au deuxième semestre.
Le portefeuille d'investissements de la société, évalué à 116 millions de dollars au 30 juin, a généré un gain de 7 millions de dollars au cours du premier semestre, malgré une baisse de 14 % de son indice de référence sur la même période. Au cours des 7,5 dernières années, ce portefeuille a généré un rendement de 60 %.
Capital a refinancé sa facilité de crédit renouvelable de 75 millions de dollars en mars, divisant la facilité à parts égales entre un prêt amortissable à quatre ans et un crédit renouvelable à trois ans. Au 30 juin, 25 millions de dollars de ce dernier étaient encore tirés. La direction a également signalé de nouvelles contrats conclus avec Ma’aden, en Arabie saoudite, Montage Gold, Predictive Discovery Gold et un accord de cinq ans avec Tungsten West, au Royaume-Uni.
