BofA Securities a réduit de 10 points de base sa prévision de croissance pour le Royaume-Uni en 2027 à 1,2 %, invoquant les pressions constantes sur les prix de l'énergie et l'incertitude politique à l'approche du budget d'automne. Ce abaissement fait suite à une modeste rehaussement pour 2026, où la croissance est désormais prévue à 1,2 %, soit 10 points de base de plus que l'estimation précédente, ce qui reflète un regain de dynamisme plus fort que prévu au cours du premier semestre de l'année.
Les projections d'inflation ont également été révisées à la hausse : l'IPC headline devrait atteindre son pic à 3,5 % en novembre 2026, contre 3,3 % selon l'estimation précédente. Le courtier prévoit désormais que l'inflation en 2026 atteindra 3,4 %, soit une hausse de 20 points de base, avant de fléchir à 2,6 % en 2027, soit une hausse de 30 points de base. Les estimations de l'inflation sous-jacente ont été relevées à 2,8 % pour 2026 et à 2,3 % pour 2027, tandis que les prévisions pour 2028 sont demeurées inchangées à 2,1 % pour les deux mesures.
Les prévisions de politique monétaire ont été modifiées pour refléter une période prolongée de taux restrictifs. BofA s'attend maintenant à ce que la Bank of England maintienne son taux de référence jusqu'en 2026, avec une seule réduction de 25 points de base jusqu'à 3,5 % qui ne serait pas envisagée avant novembre 2027. Les perspectives des réunions clés – septembre, décembre et février – ont été qualifiées de « extrêmement houleuses », le seuil pour une hausse en septembre étant jugé exceptionnellement élevé.
Le marché du travail a montré des signes de ralentissement, avec le taux de chômage qui s'est stabilisé à 4,9 % parallèlement à une diminution du nombre d'emplois et des postes vacants. BofA prévoit que le taux de chômage culminera autour de 5,2 % au milieu de l'année 2025. La société de courtage a cité les prix de l'énergie plus élevés et l'incertitude budgétaire comme principaux obstacles, même si elle note des risques de remontée liés à la résilience du sentiment dans le secteur des services et à un éventuel assouplissement budgétaire limité dans le budget d'automne, pourvu qu'il évite un resserrement des conditions financières.
