Bank of America Securities a initié la couverture d’Apnimed Inc (NASDAQ : APMD) lundi, avec une recommandation d’achat et un objectif de prix de 41 $, ce qui représente une prime de 59,9 % par rapport à la dernière fermeture de l’action à 25,63 $.
L'évaluation de la banque s'appuie sur une analyse de flux de trésorerie dégressif ajustée au risque de l'unique actif d'APNIMED, Oxnimbi (AD109), un traitement oral visant le dysfonctionnement neuromusculaire à l'origine de l'apnée du sommeil obstructive. Selon l'analyste Jason Gerberry, ce médicament se distingue des appareils de pression positive continue des voies aériennes (CPAP) et des traitements à base de GLP-1 ciblant l'obésité, ce qui le place en position privilégiée comme thérapie de première ligne pour les 10,5 millions de patients diagnostiqués mais non traités aux États-Unis.
BofA prévoit des revenus records d'environ 2 milliards de dollars en valeur nominale et de 1,7 milliards de dollars ajustés au risque, soutenus par les résultats des essais en phase 3, qui ont montré une réduction de 34 % à 44 % de l'indice d'apnée-hypopnée (AHI). La banque s'attend à une forte probabilité d'approbation réglementaire, avec une date d'action cible pour la Loi sur les droits à payer aux utilisateurs de médicaments sur ordonnance (PDUFA) fixée au 28 février 2027.
L'offre publique d'actions d'initiale d'APNIMED, dont le prix s'est situé entre 14 $ et 16 $ par action, devrait se situer dans la moitié supérieure de cette fourchette en raison d'une forte demande des institutions qui aurait dépassé la quantité d'actions disponibles. Les marges brutes de l'entreprise sont prévisionnellement maintenues à 94 %, reflétant son modèle «asset-light».
Les actions d’Apnimed ont diminué de 19 % la semaine précédant le début de la couverture, même si cette baisse faisait suite à une pénurie générale des actions des produits biotechnologiques.
