Bank of America Securities a réduit son objectif de prix pour Credo Technology Group à 275 $ contre 340 $, invoquant un changement dans le mix de croissance de l'entreprise et une compression de la valorisation des actions dans le domaine de la connectivité.
La banque a maintenu son avis d'achat sur Credo, dont les actions se négociaient à 206,63 $ lors des dernières séances, après la publication des résultats du premier trimestre 2027. Credo a déclaré des revenus de 479 millions de dollars, dépassant les estimations de Wall Street de 470,38 millions de dollars, alors que le bénéfice par action s'est élevé à 1,20 $ contre une prévision de 1,16 $. Les revenus par rapport à l'exercice précédent ont grimpé de 115 %, avec une hausse séquente de 10 %. Le bénéfice net hors éléments de comptabilité non standard a atteint un niveau record de 236,3 millions de dollars, soutenu par une marge brute de 68 % et une marge d'exploitation de 48,2 %.
BofA a noté que le passage de Credo des câbles électriques actifs (AEC) aux segments optiques modifie son profil de croissance, contribuant à un multiple de capitalisation moindre. Le nouveau objectif de 275 $ implique un multiple cours/bénéfice de 25X pour l'exercice financier 2028, contre 34X auparavant, ce qui est en ligne avec une fourchette de 13X à 35X pour les pairs.
La banque a également augmenté ses prévisions de revenus pour les exercices 2028 et 2029 de respectivement 5 % et 8 %, projetant un montant de revenus de 530 millions de dollars pour le trimestre courant, soit un dépassement de 2,5 % des attentes. La croissance des revenus sur l'ensemble de l'année 2027 devrait dépasser 85 % par rapport à l'an dernier, récompensant l'expansion optique, y compris les optiques sans compense, et prévisionnant un montant de revenus optiques supérieur à 600 millions de dollars. La croissance des ventes dans le segment optique est projetée à un taux annuel composé de 41 % jusqu'en fin de l'exercice 2029.
BofA a revu à la hausse ses estimations pro forma du bénéfice par action pour les exercices fiscaux 2028 et 2029 de 3 % et 10 %, à 9,12 $ et 11,61 $, respectivement. Stifel a maintenu un objectif de cours de 350 $ sur le titre, dont la capitalisation boursière s'élève à 38,5 milliards de $.
