Big Sky Industrial (BSIN) a défini un pivot stratégique de la production de pétrole et de gaz vers la gestion de l'hélium et du carbone lors d'une présentation lors de la conférence en ligne Micro-Cap de Sidoti le 20 août 2026. La société cotée sur le Nasdaq, qui produit actuellement environ 200 à 250 barils de pétrole par jour dans son champ de Cut Bank, au Montana, a divulgué une ressource d'hélium de 1,3 milliard de pieds cubes et un dépôt de CO2 de près de 500 milliards de pieds cubes adjacent à son Big Sky Carbon Hub.
La société possède 100 % des réserves, des droits sur les terrains et l’infrastructure de réseau, ce qui lui permet de développer un cycle de production d’une durée de plus de 50 ans pour les deux marchandises. La phase 1 devrait générer quelque 15 millions de dollars de EBITDA annuels, répartis équitablement entre les opérations pétrolières et gazières industrielles, avec une valeur nette des actifs combinée d’environ 90 millions de dollars pour les actifs d’hélium et de CO2. L’activité pétrolière seule vaut environ 20 millions de dollars selon la méthode PV-10, tandis que la capitalisation boursière de la société s'élève à 75 millions de dollars.
Big Sky a recueilli 17 millions de dollars en fonds propres en 2024 et a accordé un crédit de financement de projet d'un montant de 20 millions de dollars, ce qui l'a libéré de garanties ou d'instruments convertibles. La société prévoit un effet financier net à la commercialisation d'environ 1 x, un niveau prudent comparé aux sociétés de même niveau dans les secteurs de l'infrastructure ou du midstream qui opèrent souvent avec des ratios d'effet financier de 5 x à 8 x.
La stratégie de gestion des émissions de carbone de l'entreprise exploite le programme de crédit d’impôt 45Q aux États-Unis, dont le but est de capturer 125 000 tonnes de CO2 par année. Avec des crédits évalués à 85 dollars par tonne métrique, en augmentation d’environ 3 % par année au cours des 12 prochaines années, Big Sky estime la valeur totale des crédits de la première phase à environ 130 millions de dollars. La valorisation est attendue avec une réduction de 6 % à 7 %, ce qui générera 70 à 80 millions de dollars en capital non dilutif. Le marché 45Q plus large est estimé à 50 à 60 milliards de dollars par an.
Les progrès opérationnels comprennent une usine de traitement à environ les deux tiers de sa réalisation, avec des puits forés, des systèmes de collecte installés et des biens à durée d'exécution longue acquis. Un accord de prise de helium a été signé au début de 2024 avec une société de gaz industriel du palmarès Fortune 100, avec des conditions de prise ou de paiement à 100 %. Le prix de base est fixé à 285 $ le MMBtu, en hausse au cours du CPI au cours des cinq prochaines années, avec les coûts de transport et de liquéfaction assumés par le contrepartie. La société vise à obtenir sa permission de surveillance, de reporting et de vérification d'ici la fin de 2024 et à commencer la production commerciale au premier trimestre de 2027.
Pour l'avenir, Big Sky prévoit une expansion de phase 2, deux à trois fois plus importante que la phase 1, visant des ratios d'EBITDA comparables à ceux du projet initial. La société envisage de faire évoluer son activité grâce à des cycles de comptabilisation en mode 45Q sans dilution, en alignant son modèle d'affaires sur un multiple de 10, comparable aux repères du marché public et des fusions et acquisitions.
