AZZ Inc. a annoncé un chiffre d'affaires de 1,65 milliards de dollars pour l'exercice fiscal 2026, avec une marge EBITDA ajustée de 22% et un EPS dilué ajusté de 6,19 dollars, alors que ce fournisseur de revêtements nord-américain a exposé sa taille et sa trajectoire de flux de trésorerie lors de la 17ème conférence Midwest IDEAS, mercredi.
Le bénéfice net a augmenté de 146 % d’année en année, tandis que l’EBITDA ajusté consolidé a atteint 368 millions de dollars. La marge brute s’est établie à 23 %, et le bénéfice d’exploitation a augmenté de 12 %. La société a réduit sa dette de 385 millions de dollars au cours de la dernière année, réduisant ainsi son endettement à 1,4 fois l’EBITDA contre 3,6 fois quatre ans auparavant. Les frais d’intérêt annuels au taux de base sont tombés à 35 à 45 millions de dollars, contre plus de 100 millions au moment de l’acquisition pour l’exercice 2022.
AZZ exploite 47 installations de revêtements métalliques en Amérique du Nord, dont 33 installations de galvanisation à chaud et 14 lignes de revêtement de bobines. Le segment des revêtements métalliques a généré un chiffre d'affaires de 758 millions USD avec une marge EBITDA de 31 %, en hausse de 14 % par rapport à l'année précédente, tandis que Precoat Metals a affiché un chiffre d'affaires de 891 millions USD avec une marge EBITDA d'environ 20 %. La part de marché des instalaciones de galvanisation à chaud a atteint 27 % et celle des lignes de revêtement de bobines 23 %.
La construction a représenté 59 % du total des revenus, avec une part résidentielle de 15 % à 18 %. Les revenus provenant des contenants ont contribué à environ 3 % des ventes et sont cités comme étant un secteur en forte croissance. AZZ n'est pas directement exposé à l'acier ou à l'aluminium, se focusing plutôt sur les ingrédients métalliques et peintures.
Les dépenses en capitaux sont estimées à entre 80 millions et 100 millions de dollars par an, environ 80 % étant alloués à la maintenance et 20 % à la croissance. La société a racheté 20 millions de dollars de ses actions pendant l'exercice 2026 et conserve une autorisation de 130 millions de dollars. Elle a également augmenté son dividende de 20 %.
Pour l'exercice 2027, AZZ prévoit des revenus d'1,8 milliard à 1,85 milliard de dollars, un EBITDA ajusté de 375 millions à 415 millions de dollars et un EPS dilué ajusté de 6,75 à 7,15 dollars. La réduction du endettement est prévue à 130 millions à 170 millions de dollars, avec une charge d'intérêt qui devrait rester comprise entre 35 millions et 45 millions de dollars. Cette guidance exclut tout éventuel rapprochement ou acquisition, ainsi que les revenus supplémentaires provenant de la coentreprise Avail.
David Nark, directeur du marketing, des communications et des relations avec les investisseurs, a souligné le renforcement du bilan et de la présence nationale de l'entreprise. « Nous sommes le plus important fournisseur national de solutions de galvanisation à chaud et de revêtement de bobines en Amérique du Nord, a-t-il déclaré. Nous exploitons 47 unités de revêtement métallique, dont 33 sont des installations de galvanisation à chaud. »
Les actions d'AZZ étaient cotées à près de 147 $, dans une fourchette de 52 semaines de 92,98 $ à 162,20 $. La valeur de l'entreprise à l'égard du multiple EBITDA a été estimée à environ 11 fois, ce qui correspond aux valorisations des entreprises comparables. Les analystes ont suivi 10 entreprises qui couvraient le titre, avec six avis d'achat et quatre avis de détention. Le prix cible consensuel était de 164 $, avec un maximum de 200 $.
