Arena REIT (ASX : ARF), basée en Australie, a enregistré une croissance de 8 % du bénéfice net d'exploitation à 79 millions de dollars pour l'exercice clos au 30 juin 2026, grâce à la croissance de son portefeuille et à l'augmentation des revenus immobiliers. Le bénéfice par titre d'exploitation a progressé de 5,7 % à 19,60 cent, tandis que les actifs totaux ont augmenté de 8 % à 2,016 milliards de dollars, avec des biens immobiliers évalués à 1,914 milliards de dollars.
L'entreprise a alloué 161 millions de dollars à des acquisitions et des développements au cours de l’année, augmentant ainsi la valeur nette des actifs par titre de 4 %, à 3,60 dollars. Les revenus immobiliers ont augmenté de 10,3 %, soutenus par une hausse de 27 % des revenus d’intérêts, alors que les dépenses d’exploitation ont augmenté de 21,6 %. Le bénéfice net réglementaire a bondi de 62 % à 132 millions de dollars, tandis que le coefficient de levier a augmenté de 170 points de base à 24,5 %. Les actions ont augmenté de 3,72 % à 2,51$ après l’annonce.
Arena a signalé un risque pour le locataire suite au défaut de paiement des loyers pour Edge Early Learning, qui exploite 31 centres d'accueil d'enfants d'une valeur de 219 millions de dollars. L'exploitant a demandé des sursis de loyer à la fin du mois de juillet 2026, ce que Arena a refusé, entraînant un défaut de paiement le 3 août. Des avis de défaut ont été émis le 4 août. Le portefeuille d'Edge représente 14 % des revenus annuels de location d Arena, dont le groupe détient 4 millions de dollars en garanties bancaires et fonds de caution en garantie.
Les suspensions réglementaires ont touché deux des centres d'Edge en Australie du Sud, alors que l'opérateur a volontairement suspendu deux autres emplacements. Arena a ensuite revendu deux centres d'Edge nouvellement développés, l'un au Queensland et l'autre en Australie du Sud, en signant des baux de 20 ans avec un opérateur national au même niveau de loyers. Le portefeuille d'Edge compte 22 centres stabilisés, sept en phase de mise en marche et deux déjà terminés, mais pas encore ouverts, d'un âge moyen de 6,7 ans et avec 109 places de garde d'enfants par centre.
Arena a maintenu un taux d'occupation de 100 % dans ses 307 biens, avec une durée moyenne pondérée de la fin des baux de 17,5 ans. Le portefeuille reste fortement concentré sur les premiers stades de l'éducation (91 %), le secteur des soins de santé représentant le reste de l'actif (9 %). Goodstart est le principal source de revenus des locataires (23 %), suivi de Green Leaves (19 %), Edge (16 %), Aspire (14 %) et Affinity (12 %). Géographiquement, le Queensland représente 33 % de l'exposition, la Nouvelle-Galles du Sud 29 % et la Victoria 17 %.
La gestion du capital s'est améliorée alors que Arena a prolongé la durée moyenne pondérée de son facilité à 4,0 ans et a augmenté sa couverture d'assurance, elle atteignant 100 %, avec un taux d'assurance moyen pondéré de 2,82 %. La capacité de financement non utilisée se chiffrait à 189 millions de dollars, ce qui était suffisant pour financer 121 millions de dollars d'engagements en cours pour la construction de centres d'apprentissage de la petite enfance. Le rendement moyen pondéré obtenu par le portefeuille a augmenté de 9 points de base, pour s'établir à 5,56 %.
Arena a acquis trois nouveaux centres d'apprentissage précoce pour 19,6 millions de dollars, à un rendement initial moyen pondéré de 6,2 %, et a cédé 11 propriétés pour 53,5 millions de dollars, avec une prime de 8 % par rapport à la valeur comptable. La société a également élargi son pipeline de développement à 29 projets dans six États, avec des coûts totaux prévus de 228 millions de dollars et 121 millions de dollars d'investissements en capitaux propres encore à réaliser.
Dans l眼e à venir, Arena a prévu une distribution d`au moins 18,0 cents par titre pour l`exercice 2027, sous la condition que les recettes liées au portefeuille Edge atteignent zéro à partir du 1er août 2026, après avoir utilisé 4 millions de dollars de titres liquides pour couvrir les loyers encore dus.
