Les futures sur le café arabica ont clôturé mardi à leur plus haut niveau en six mois, poussées par des contraintes croissantes de l'approvisionnement au Brésil et en Colombie et par la montée des inquiétudes quant à un scénario météorologique d'El Niño, qui menace de davantage de pertes de production.
Le contrat de référence pour l'arabica, la variété de café de meilleure qualité, a grimpé à 2,18 dollars le livre, son niveau le plus élevé depuis février, selon les données de la bourse. La hausse fait suite à une série de revers dans les principales régions de production, où les conditions de sécheresse et la pénurie de main-d'œuvre ont réduit les récoltes. Au Brésil, le plus gros producteur de café au monde, la production a diminué de 12% d'année en année au premier semestre 2026, tandis que la Colombie a enregistré une chute de 9% pendant la même période.
Les analystes de Rabobank ont prévenu que la combinaison de la sécheresse liée à El Niño et des difficultés logistiques en cours pourrait faire monter les prix de l'Arabica au-delà des 2,50 USD la livre dans les prochains mois, si les conditions se dégradent. La dernière prévision de la banque place la commodity à 15 % de plus par rapport aux niveaux d'avant la récolte d'ici la fin de l'année, faisant référence à la réduction des stocks en cours et à une activité de replantation limitée.
La hausse des prix se ressent à travers les chaînes d'approvisionnement mondiales, avec des grands brasseries telles que Nestlé et Starbucks qui sont confrontées à des coûts d'investissement plus élevés. Nestlé, qui tire environ 20% de son café du Brésil, a déjà annoncé une augmentation de 3 à 4 % de sa base de coûts pour 2026 en raison des prix élevés du café vert. Starbucks, qui dépend de la Colombie pour 15% de son approvisionnement en Arabica, a indiqué qu'il pourrait répercuter les coûts plus élevés sur les consommateurs dans certains marchés.
Ce rally coïncide avec une pression inflationniste généralisée sur les produits de base alimentaires, où les prix du blé et du sucre ont également augmenté dans un contexte de conditions météorologiques défavorables. Les traders du café notent que la position spéculative sur les futurs d'Arabica a atteint son niveau le plus élevé depuis 2022, avec un net long non commercial dépassant 25 000 contrats sur ICE Futures U.S.
Bien que les perspectives à court terme restent incertaines, certains analystes avancent que la récente augmentation des prix pourrait être contrée par des réponses politiques potentielles des pays producteurs majeurs. Le ministère de l'agriculture du Brésil a annoncé un paquet de soutien de 500 millions de dollars pour les cultivateurs de café, dans le but de stabiliser la production et de limiter les effets de l'El Niño. De son côté, le gouvernement de Colombie a étendu les subsides pour les systèmes d'irrigation dans les principales régions.
Pour le moment, le marché reste serré, avec des stocks mondiaux aux plus basses niveaux de ces dernières années et les expéditions d’exportation du Vietnam, deuxième grand producteur, incapables de compenser les baisses ailleurs. Le dernier rapport mensuel de l’Organisation internationale du café estime que la production mondiale 2026-27 sera en déficit de 2,1 millions de sacs, le plus grand déficit depuis une décennie.
