Les prix du diesel approchent plus rapidement que les prix du gazole des niveaux records, avec des prix moyens nationaux américains à seulement 6,37 % en dessous de leur pic de juin 2022, selon une analyse des données hebdomadaires AAA sur les carburants. Le prix moyen national du diesel s'élevait à 5,45 dollars par gallon le 18 août, comparé à un record de 5,8159 dollars par gallon établi le 19 juin 2022. Le gazole régulier, en revanche, reste à 23,40 % en dessous de son pic de 2022 de 5,0165 dollars, avec un prix moyen de 3,92 dollars par gallon.
L'écartement de crack du diesel – un indicateur clé de la rentabilité de la raffinage et un proxy pour la demande industrielle – s'est élargi de manière significative, reflétant des contraintes structurelles sévères dans la capacité de raffinage mondiale pour les distillats. L'écartement, qui mesure la différence entre les prix du pétrole brut et le coût du diesel ultra-bas en soufre (ULSD), a atteint 101,85 dollars par baril, selon l'analyse. Ce niveau, combiné à des réserves de diesel en dessous de 12 % des normes saisonnières, suggère un minimum de tampon contre des perturbations supplémentaires.
Les dynamiques de la demande soutiennent davantage la thèse d'une hausse des prix du diesel. Contrairement au gazole, qui se détend généralement après la saison de conduite estivale, la consommation de diesel s'intensifie en fin d'été et en automne en raison de la récolte agricole, de la livraison de fret pour les fêtes et de la mélange de l'huile de chauffage. L'analyse souligne que le diesel alimente des secteurs critiques, notamment le transport de marchandises, la navigation, le transport ferroviaire et l'agriculture, ce qui fait que ses mouvements de prix sont un indicateur de santé des chaînes d'approvisionnement et de l'inflation des transports.
Les contraintes de raffinage mondiales aggravent la tension. L'Administration de l'information sur l'énergie (EIA) des États-Unis rapporte que les exportations américaines de carburant distillé – principalement du diesel – ont atteint un record historique de 1,884 million de barils par jour. Historiquement, les exportations américaines de diesel étaient concentrées au Mexique et en Amérique du Sud, mais les perturbations géopolitiques actuelles ont redirigé les flux vers l'Europe. Après les attaques de drones contre les raffineries russes et la décision de Moscou d'interdire les exportations de diesel, les hubs européens sont confrontés à des déficits localisés sévères, créant une arbitrage transatlantique lucrative qui attire les approvisionnements de diesel américains à l'étranger.
L'analyse note que une augmentation de 5 dollars du prix du pétrole brut de West Texas Intermediate (WTI) pourrait pousser les prix du diesel à des records, en fonction des contraintes de capacité de raffinage. Alors que l'ancien président Donald Trump a attribué les coûts de carburant en augmentation aux sociétés pétrolières, l'analyse rejette cette affirmation, soulignant que les États-Unis restent exposés aux contraintes de raffinage mondial malgré les niveaux de production domestique.
L'impact inflationniste des prix du diesel élevés est déjà ressenti par les secteurs avec une demande inélastique. Les chauffeurs indépendants, opérant sur des marges étroites, et les agriculteurs, qui doivent fixer les coûts d'entrée avant la saison de récolte, sont confrontés à une pression disproportionnée. L'analyse décrit la hausse des prix comme une « taxe inflationniste » qui se propagera dans les ménages des consommateurs, les marchés des obligations surveillant les implications macroéconomiques.
