Les principaux transporteurs aériens américains se préparent à affronter une pression financière accrue en raison du prix du brut en hausse, avec les coûts de carburant s'attendant à demeurer un facteur de coûts dominant en 2025. Les données de l'industrie montrent que le carburant représente généralement 20-30% des coûts opérationnels totaux des transporteurs, les rendant particulièrement vulnérables aux fluctuations des prix du brut.
Delta Air Lines, United Airlines et American Airlines figurent parmi les plus exposés aux pics soudains des prix du brut, selon les analystes de l'aviation. Ces transporteurs opèrent des réseaux domestiques et internationaux étendus, en dépendant fortement du carburant de jet dérivé du brut. Les stratégies de couverture de risque par le carburant, bien que courantes, ne fournissent qu'une protection partielle contre les hausses de prix durables.
L'Association internationale du transport aérien (IATA) prévoit que les marges bénéficiaires nettes des transporteurs aériens mondiaux se resserrent à 3,1% en 2025, en baisse de 3,9% en 2024, en raison des coûts de carburant plus élevés, qui constituent un vent de travers clé. Les différences régionales en termes d'exposition existent : les transporteurs desservant les routes long-courrier avec des flottes d'avions moins efficaces en termes de carburant sont plus exposés que ceux opérant des flottes de court-courrier, efficaces en termes de carburant.
Les transporteurs ont une faible capacité de fixation de prix pour compenser les coûts de carburant plus élevés, car les prix des billets sont souvent fixés par la demande du marché et la concurrence. Les analystes de JPMorgan notent que des hausses de prix du brut de 10 dollars par baril durables pourraient réduire les bénéfices des transporteurs aériens américains de 5 à 10% à court terme, en fonction de la couverture de risque par le carburant.
Les investisseurs suivent les positions de couverture de risque par le carburant spécifiques aux transporteurs, qui varient largement. Delta, par exemple, a couvert environ 40% de ses besoins en carburant pour 2025, tandis que Southwest Airlines, qui a historiquement donné la priorité à l'efficacité en termes de carburant, a couvert environ 60%. La divergence dans les stratégies de couverture de risque par le carburant souligne l'importance de la gestion des coûts dans un environnement de prix du brut élevé.
