Les inquiétudes concernant une bulle d'investissement dans l'intelligence artificielle ont pris le dessus sur l'inflation et la géopolitique en tant que risque d'échec dominant parmi les gestionnaires de fonds mondiaux, selon l'enquête de août de Bank of America sur les gestionnaires de fonds internationaux.
L'enquête, rendue publique le mardi dernier, révèle que 32 % des répondants ont identifié l'IA comme le plus grand risque systémique, ce qui est la première fois que l'IA prend la première place du classement depuis l'introduction de ce seuil. Les actions des semi-conducteurs, autrefois le titre le plus acheté avec 82 % des gestionnaires ayant un surpoids en juillet, ont vu le nombre d'acheteurs chuter à 53 % en août. Les niveaux de liquidités chez les gestionnaires de fonds sont retombés à 3,5 %, soit le niveau le plus bas depuis 1998, déclenchant le signal de vente contraignant de la Bank of America, un niveau généralement associé aux sommets du marché.
Les attentes pour un scénario économique « sans décollage » ont atteint 56 %, le plus haut niveau depuis février 2022, tandis que les allocations d'actions mondiales se maintenaient à un surpoids net de 56 %, ce qui représente la position la plus agressive depuis novembre 2021. Malgré une prudence croissante, 71 % des gestionnaires n'anticipent pas de réduction des dépenses en capitaux des hyperscalers en 2024, et Bank of America a également augmenté ses prévisions des dépenses liées à l'intelligence artificielle des hyperscalers pour 2028, à 3,6 billions de dollars, soit une hausse de 17 % par rapport au mois précédent.
En Asie, les gestionnaires de fonds recourent de plus en plus à des actions défensives, à haute valeur et cycliques, 59 % afin de se protéger contre les effets négatifs potentiels de l'intelligence artificielle, soit plus du double du nombre de juillet. Près des deux tiers des gestionnaires asiatiques exigent des preuves plus claires de la monétisation de l'intelligence artificielle avant d'accroître leur exposition au secteur.
Les indicateurs techniques pour le Nasdaq 100 suggèrent des conditions tendues, avec des lectures quotidiennes et hebdomadaires en StochRSI dans une zone extrême de surachat à 95,96 et 92,41 respectivement. L'indice de force relative mensuel se situe à 70,8, tandis que l'indice moyen de tendance mensuel confirme une tendance forte à 43,3. NVIDIA, un gage d'investissement dans l'IA, a clôturé en baisse de 2,1 % en devises, à 220,38 $, bien que Bank of America ait maintenu une recommandation d'acheter avec un objectif de cours de 350 $, évoquant un engagement de 105 milliards de dollars dans OpenAI évoqué avec la direction.
L'enquête de Bank of America reflète un changement plus général de l'opinion, alors que les investisseurs réévaluent la soutenabilité des gains dus à l'IA dans un contexte d'évaluations élevées et de signe d'épuisement technique.
