Adler Group S.A. a enregistré une perte nette de 160 millions d'euros pour le premier semestre de 2026, en légère baisse par rapport à une perte de 381 millions d'euros au cours de la période correspondante l'année dernière, alors que le groupe immobilier basé à Luxembourg a souligné une amélioration continue de son portefeuille de logements centré sur Berlin.
Les revenus nets de location se sont élevés à 63 millions d'euros au cours du 1er semestre 2026, en baisse par rapport aux 68 millions d'un an plus tôt, tandis que l'EBITDA ajusté issu des activités de location s'est chiffré à 37 millions d'euros. L'EBITDA ajusté total s'est élevé à 29 millions d'euros, les fonds de l'exploitation (FFO 1) restant toujours négatifs à 40 millions d'euros. Les revenus ont explosé à 284 millions d'euros, contre 107 millions d'euros au 1er semestre 2025, grâce aux cessions d'actifs et aux réévaluations du portefeuille.
Le portefeuille résidentiel de l'entreprise à Berlin, représentant 99,9 % de ses 17 465 logements locatifs productifs, a affiché une hausse du chiffre d'affaires locatif comparable de 3,0 % au T1 2026, contre 2,4 % sur la période de l'année précédente. Cette croissance a été soutenue par une hausse de 5 % du barème de loyers Mietspiegel à Berlin en juin 2026, permettant 8 700 augmentations de loyers prévues jusqu'à la fin de l'année. Le loyer moyen dans le portefeuille résidentiel s'est élevé à 8,68 € par mètre carré par mois, contre 8,45 €, tandis que le taux de vacance a diminué à 0,9 % contre 2,0 % un an précédemment. Le rendement locatif du portefeuille est passé à 3,6 % contre 3,5 %.
La dette totale nominative rémunératrice d'Adler Group est tombée à 3,52 milliards d'euros au 30 juin 2026, contre 3,6 milliards d'euros à la fin du mois de mars. Le coût moyen pondéré de la dette était de 7,1 %, et 99,2 % de la dette était soit fixée, soit compensée. La date de maturité moyenne pondérée était de 2,9 ans, sans aucune dette de marché à maturité avant fin 2028. Le ratio dette / valeur a augmenté à 79,2 %, contre 77,1 % en mars, tandis que les réserves de liquidités ont diminué à 155 millions d'euros, contre 301 millions d'euros.
L'activité de déboursement s'est accélérée au deuxième trimestre 2026, avec des remboursements partiels pour un montant de 116 millions d'euros au titre de la Facility New Money 1L, financée par les proceeded du départ d'affaires de l'aménagement du quartier Holsten et des transactions immobilières à Berlin. Les actifs des propriétés Hememannstrasse et Hansastrasse ont également fait l'objet de remboursements partiels, contribuant à un montant total de coûts de cessions et de réduction de la dette de 201 millions d'euros以来 le début de l'exercice. La retenue des recettes de cessions du groupe a plongé vers le plafond de 250 millions d'euros, à 245 millions d'euros.
Adler Group a maintenu sa note de crédit de l'émetteur S&P à la catégorie B- avec une perspective stable. Le PDG Karl Reinitzhuber a souligné le rôle du portefeuille de Berlin dans la stimulation de la croissance des loyers, avec une prévision de revenus nets de location pour l'année 2026 comprise entre 124 et 129 millions d'euros.
