Wells Fargo bajó el peso de PG&E Corp. a igual ponderación desde sobreponderación el lunes, citando riesgos persistentes de responsabilidad por incendios forestales en California y la falta de un respaldo legislativo significativo.
El banco mantuvo su objetivo de precio de 24 dólares por acción de la compañía eléctrica, que se cotizaba a 16,60 dólares en el momento del informe. El valor de las acciones de PG&E ha bajado un 8,3% durante la última semana, según el análisis.
El analista de Wells Fargo, Shahriar Pourreza, caracterizó a California como una "jurisdicción destructora del valor" debido a los continuos retos regulatorios y legales con que se enfrentan las empresas de suministro eléctrico. Este último downgrade refleja preocupaciones sobre las posibles responsabilidades fuera del año 2030, cuando los límites de responsabilidad para transmisión y distribución caducarán según las propuestas actuales del estado.
Los analistas de BMO Capital y UBS ofrecieron puntos de vista contrapuestos. BMO redujo su objetivo de precio a 21 dólares desde los 24 dólares anteriores y bajó la calificación de la acción a “Mercado” desde “Superior al mercado”. Por su parte, UBS reiteró su calificación de “Compra” con un objetivo de 22 dólares. Ambas firmas resaltaron el vigente límite de 6.000 millones de dólares de responsabilidad por incendios forestales, que se está examinando en la legislatura de California, como un factor clave en sus evaluaciones.
Los parámetros de valoración de PG&E mostraron una ratio precio/ganancias actual de 12,01 y un múltiplo de valor contable de 1,13x. La estimación del valor razonable de InvestingPro sugiere un potencial de subida del 21% hasta 20,10 dólares, aunque el objetivo de 24 dólares de Wells Fargo sigue estando por encima del precio actual del mercado.
La compañía ha delineado planes para devolver aproximadamente 3.000 millones de dólares a los accionistas hasta 2030 a través de amortizaciones, con un promedio de 700 millones a 800 millones de dólares al año, al tiempo que compensa los gastos de capital. Esta estrategia supone condiciones regulatorias y legales establecidas, una premisa complicada por los recientes retrocesos legislativos. Los legisladores de California han bloqueado recientemente una propuesta que habría protegido a las empresas de servicios públicos como PG&E y Edison International de demandas de las aseguradoras por daños relacionados con incendios forestales.
Las acciones de PG&E han cotizado por debajo del valor contable en sesiones recientes, lo que refleja la precaución de los inversores en medio de las exposiciones de responsabilidad no resolvidas y la incertidumbre reguladora en el estado.
